Как на самом деле устроена торговля на бирже: Простой алгоритм (часть 1) / Хабр

Как устроена фондовая биржа

Первые биржи появились в Европе в 15 веке. На главной площади Брюгге регулярно собирались купцы и продавали свои товары.

Сначала биржи были универсальными, на них торговали товарами и ценными бумагами. Биржи, на которых торговали только ценными бумагами, появились в 16 веке в Антверпене и Лионе.

Расскажу, как работает биржа и зачем она нужна.

Что такое фондовый рынок и фондовая биржа

На фондовом рынке продают и покупают ценные бумаги: акции, облигации, паи биржевых фондов. Чтобы не было обманов и нечестной игры, биржа разрабатывает правила торговли ценными бумагами и гарантирует исполнение сделок.

Фондовая биржа организует торговлю ценными бумагами и контролирует участников торгов. Все сделки на бирже регистрируются. Юридические лица на фондовой бирже привлекают деньги для развития и производства, а частные лица превращают сбережения в инвестиции и получают дополнительный доход.

Зачем и как выпускают ценные бумаги. Компании выпускают акции или облигации, потому что им нужны деньги для производства и развития.

Если инвестор покупает акции, то становится владельцем кусочка бизнеса компании: он может участвовать в собрании акционеров и получать дивиденды. Если инвестор покупает облигации, он дает компании деньги в долг под процент на определенный срок, например на несколько лет. Для компании облигации — это аналог банковского кредита, часто под меньший процент. Органы власти тоже выпускают облигации.

Легальность фондовых бирж. Порядок и законность в работе бирж контролируют регуляторы. В разных странах регуляторами могут быть государственные организации, специальные комиссии или некоммерческие организации.

Регуляторы занимаются лицензированием и раскрывают важную для рынка информацию. Они расследуют нарушения: например, инсайдерскую торговлю, манипулирование ценами и воровство клиентских денег. Регуляторы могут лишить лицензии, оштрафовать или запретить занимать определенные должности.

В России работу бирж регулирует Центральный банк. Согласно ФЗ «Об организованных торгах» биржей может быть только акционерное общество, которое имеет лицензию. Полный список документов, регулирующих деятельность бирж в России, можно найти на сайте ЦБ.

Биржи не имеют права совмещать свою деятельность ни с какой другой, кроме клиринга.

В США работу бирж регулирует комиссия по ценным бумагам и биржам — SEC. В отличие от ЦБ, SEC может самостоятельно возбуждать уголовные дела и подавать иски в суд.

В Великобритании работу финансовых рынков регулирует управление по финансовому поведению — FCA. Япония в своих финансовых законах опиралась на законодательство США, поэтому финансовые споры здесь регулирует очень похожая на SEC комиссия по надзору за ценными бумагами и биржами — SESC.

Плюсы и минусы фондовых бирж. Биржи обеспечивают прозрачность компаний для инвесторов, потому что для допуска к торгам эмитенты должны предоставлять финансовую отчетность и соблюдать определенные правила.

Чтобы российские акции попали в первый или второй уровень листинга на Московской бирже, эмитенты должны существовать не менее трех лет, предоставлять отчетность как минимум за три года и соблюдать другие правила, которые можно найти на сайте биржи.

Каждая биржа сама разрабатывает правила, чтобы увеличить прозрачность компаний для инвесторов.

На крупных биржах оборот ценных бумаг очень большой, поэтому инвестор может быстро превратить ценные бумаги в деньги. Доходность на фондовом рынке может быть выше доходности по депозитам, но она не гарантирована. Инвестиции в ценные бумаги не застрахованы государством — есть риск потерять деньги.

Задачи и функции фондовой биржи

Фондовые биржи организуют торги и поддерживают справедливое ценообразование. Биржи гарантируют исполнение сделок, включают и исключают ценные бумаги в котировальные списки. Информация обо всех сделках на бирже публичная и доступна на сайтах бирж.

Торги на фондовой бирже происходят в определенное время и по правилам, которые устанавливает биржа.

Котировка цен — это определение стоимости ценных бумаг в процессе биржевых торгов. Кроме ценных бумаг на фондовых биржах можно торговать биржевыми контрактами.

Биржевые контракты — это производные финансовые инструменты, с помощью которых можно застраховать активы от резкого изменения цены. Биржевые контракты бывают фьючерсными или опционными.

Фьючерсный контракт — это обязательство купить или продать определенный актив в будущем по зафиксированной в контракте цене. Опционный контракт — это не обязанность, а право купить или продать актив по фиксированной цене. Активами может быть что угодно: товары, процентные ставки, индексы и даже погода.

Биржевыми контрактами торгуют на срочном рынке, потому что они подразумевают поставку базового актива в будущем, то есть через определенный срок.

Исполнение сделок на бирже гарантирует центральный контрагент. Например, на Московской бирже центральным контрагентом является Национальный клиринговый центр. Это посредник между покупателем и продавцом, который проверяет, что у покупателя достаточно денег, а у продавца есть в наличии ценные бумаги. Если на конец торгового дня какой-то участник не может выполнить свои обязательства по сделкам, их выполнит за него центральный контрагент.

Классификация бирж

По виду товара биржи бывают фондовые, товарные, валютные и криптовалютные. На фондовых биржах торгуют ценными бумагами. На валютных продают и покупают валюту — почти так же , как в обменных пунктах, но в гораздо большем количестве. На товарных биржах торгуют реальными товарами или фьючерсными и опционными контрактами. На криптовалютных биржах торгуют криптовалютами, такие биржи появились совсем недавно.

По принципу организации раньше биржи делились на государственные, частные и смешанные. Но в настоящее время большинство бирж — акционерные общества. Если акционерами являются не только частные компании, но и государство, то биржи относятся к смешанному типу.

По форме участия биржи бывают открытого и закрытого типа. На биржах открытого типа могут торговать продавцы, покупатели и члены биржи. На биржах закрытого типа — только члены биржи.

По роли в международной торговле биржи бывают международные и национальные. На небольших национальных фондовых биржах торгуют ценными бумагами мелких компаний, которые не подходят под требования международных бирж.

По типу сделок биржи бывают фьючерсные, опционные, реального товара и смешанные.

На Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже торгуют физическими партиями сырой нефти — это и есть реальный товар. На фьючерсных и опционных биржах торгуют срочными контрактами. На смешанных биржах торгуют разными инструментами. Например, Московская биржа относится к смешанному типу: на ней есть фондовая, валютная и срочные секции.

Крупнейшие фондовые биржи

Крупнейшие фондовые биржи находятся в США. Биржи самостоятельно определяют требования к компаниям, которые хотят разместить на них свои акции или облигации.

Я приведу статистику Всемирной федерации бирж — WFE — за 2018 год, потому что аналитика по всем биржам удобно собрана в одной таблице. Более свежие данные за 2019 год можно найти на сайтах бирж — они публикуют отчетность и презентации ежемесячно.

По статистике WFE за 2018 год, капитализация крупнейшей американской биржи NYSE в разы больше капитализации других бирж

Нью-Йоркская биржа, NYSE, основана в 1792 году. Тогда место на бирже можно было купить. Места передавались по наследству, и их количество было ограничено. На конец 2018 года на бирже котировались акции 2285 компаний, из них 510 — зарубежных. Это самая крупная по капитализации биржа в мире: здесь большой выбор ценных бумаг и торгуются акции крупнейших мировых компаний.

Московская биржа, MOEX, основана в 2011 году на базе бирж ММВБ и РТС. На конец 2018 года здесь котировались акции всего 225 компаний. Капитализация Московской биржи в 36 раз меньше, чем Нью-Йоркской . Зато на Московской бирже активно торгуют облигациями.

В ноябре 2019 года на Московской бирже было зарегистрировано 5,5 млн физических лиц. Это меньше 4% всего населения России. А активных инвесторов всего 320 тысяч человек. Московская биржа считает активными инвесторами тех, кто совершил хотя бы одну сделку в месяц.

По статистике Московской биржи за первую половину 2019 года, она занимает второе место в мире по торговле инструментами с фиксированным доходом. А по торговле акциями — всего лишь 26-е

Токийская биржа, TSE, основана в 1878 году, тогда она принадлежала всего двум владельцам. Символ биржи — брокер, одетый в кимоно. Сейчас это третья по капитализации биржа в мире. Здесь котируются акции 3657 компаний, из которых только 5 зарубежных.

Гонконгская биржа, HKEx, официально основана в 1891 году. Биржа занимает седьмое место в мире по капитализации, но первое — по числу новых компаний в листинге за 2018 год. Здесь котируются акции 2315 компаний, из которых 154 — зарубежные.

Лондонская биржа, LSE, основана в 1565 году сэром Томасом Грешемом и официально открыта в 1571 году как королевская биржа. LSE занимает шестое место в мире по капитализации, но первое — по числу ETF, на конец 2018 года их 2953.

На Лондонской бирже котируются акции 2479 компаний, из них 418 — иностранные.

Участники фондового рынка

Участников фондового рынка условно можно разделить на профессиональных участников — брокеров, депозитариев, клиринговые компании — и на обычных инвесторов.

Профессиональные участники должны иметь лицензию, их контролируют регуляторы. Инвесторам не нужна лицензия, но они получают доступ к биржевым торгам только через профессиональных участников.

Брокеры — профессиональные участники фондового рынка. Они выполняют поручения инвесторов и зарабатывают на комиссии. Инвестор заключает с брокером договор и открывает брокерский или индивидуальный инвестиционный счет — ИИС.

Регуляторы защищают инвесторов и контролируют профессиональных участников финансовых рынков, чтобы не было нарушений. В России биржи контролирует Центральный банк. Он выдает лицензии профессиональным участникам фондового рынка.

Эмитенты выпускают на рынок ценные бумаги. Эмитентами могут быть компании и органы власти отдельных городов, регионов и государств.

Инвесторы покупают ценные бумаги. Купить ценные бумаги напрямую у эмитентов обычно нельзя, придется воспользоваться услугами посредников — брокеров — и открыть брокерский счет.

Инструменты торговли на фондовой бирже

На фондовой бирже можно торговать акциями, облигациями и паями биржевых фондов. Чем больше эмитентов на бирже, тем больше выбор ценных бумаг для инвесторов. Поэтому инвесторов привлекают фондовые биржи с большой капитализацией.

Типы сделок на фондовом рынке

Сделки можно условно разделить на покупки ценных бумаг для долгосрочного инвестирования и спекулятивные — покупки и продажи ценных бумаг для получения прибыли.

1. Купить ценные бумаги, на биржевом сленге такая сделка называется «лонг». Если у инвестора не хватает денег, он может занять их у брокера под процент. Покупка с использованием денег брокера называется маржинальной сделкой.
2. Продать ценные бумаги. На фондовой бирже инвестор может продать даже ценные бумаги, которых у него нет. Для этого он берет их взаймы у брокера и платит за это определенный процент. На биржевом сленге такая спекулятивная сделка называется «шорт».

По времени исполнения биржевые сделки бывают двух типов.

С немедленным исполнением. Например, на Московской бирже при покупке некоторых облигаций деньги со счета будут списаны в тот же день. Облигации зачислят на счет в день сделки. Такой режим сделок называется « Т+0 ».

С отложенным исполнением. При торговле акциями на Московской бирже расчет и поставка происходят через два дня. Такой режим сделок называется « Т+2 ». Это удобно для инвесторов, потому что в день покупки на счете может не быть всей суммы. Если денег не хватает, их можно довнести в течение двух дней.

Как происходит торговля акциями на бирже

Во время торговли на бирже между участниками заключаются сделки. Каждая сделка проходит в несколько этапов:

1. Заявка на покупку или продажу ценных бумаг. Заявка попадает в электронную систему биржи. Инвестор может сделать заявку по телефону или через интернет.
2. Сверка параметров сделки у покупателя и продавца. На этом этапе биржа проверяет правильность оформления сделки, сверяет расчеты и оформляет документы.
3. Исполнение сделки — обмен ценных бумаг на деньги.

Заключение сделок в торговом зале. Раньше заключать сделки можно было только непосредственно в здании биржи. Представители брокеров толкались в «яме», кричали, перебивали ставки друг друга. А потом появились электронные торговые системы и в биржевой торговле произошла революция.

Электронная торговля акциями. Инвесторы могут покупать и продавать ценные бумаги через интернет в любом месте, главное — чтобы в это время работала биржа. Еще несколько лет назад для торговых операций надо было устанавливать программное обеспечение на компьютер, сейчас заявки можно подавать через приложение для смартфона или личный кабинет на сайте брокера.

Как выбрать брокера и зачем это делать

Частные лица могут торговать на фондовой бирже только через посредников. Брокеры — это профессиональные участники рынка ценных бумаг, которые исполняют поручения клиентов, то есть продают и покупают ценные бумаги и деривативы. У брокеров должна быть лицензия, в России их деятельность контролирует ЦБ.

Основной документ для российских брокеров — ФЗ «О рынке ценных бумаг». На сайтах бирж указаны брокеры, через которых можно получить доступ к торгам. Например, на сайте Московской биржи перечислены 10 основных партнеров. Полный перечень брокеров можно загрузить в виде таблицы.

Чтобы начать торговать, инвестору надо заключить с брокером договор и открыть брокерский или инвестиционный счет. После этого инвестор переводит на брокерский счет деньги и дает брокеру поручения купить или продать ценные бумаги. Когда инвестор решает забрать свои деньги с брокерского счета, он также дает поручение брокеру.

Если инвестор получил прибыль от сделок с ценными бумагами, российский брокер удержит 13% налога на доход. Если инвестор не российский резидент, налог будет 30%.

Размер минимального депозита нужно уточнять на сайте брокера. Российские брокеры, как правило, не ограничивают инвестора в размере первоначального капитала. Но при небольшом счете возможны повышенные комиссии.

Для инвестиций через американских брокеров желательно иметь на счету 10—25 тысяч долларов, чтобы комиссии были менее ощутимыми. При этом мало какие американские брокеры открывают счета россиянам.

Кстати, чтобы покупать ценные бумаги на зарубежных биржах, российскому инвестору не обязательно открывать счет у иностранного брокера. Основные американские акции продаются на Санкт-Петербургской бирже. Некоторые российские брокеры предлагают инвесторам доступ к иностранным биржам, но для этого нужен статус квалифицированного инвестора.

Торговые условия указаны на сайте брокера в разделе «Тарифы». Обычно брокер предлагает инвестору наиболее популярный тариф, который, правда, может быть неоптимальным для нужд конкретного инвестора. Чтобы выбрать наиболее подходящий тариф, стоит изучить все опции, которые предлагает брокер, особенно если вы планируете активно торговать. Тариф можно изменить в любое время через личный кабинет.

Комиссии тоже указаны на сайте брокера. Они могут отличаться в зависимости от того, много инвестор торгует или нет. Кроме торговых комиссий есть депозитарные — за учет ценных бумаг. Если инвестор не продает и не покупает ценные бумаги в течение месяца, скорее всего, брокер не будет брать депозитарную комиссию за этот месяц. Но это зависит от брокера и его тарифа.

Некоторые брокеры берут дополнительную комиссию за использование специальных программ для торговли или за доступ к зарубежным торговым площадкам — например, за доступ к WebQuik, TS Lab или Tradematic Trader. Платными программами, как правило, пользуются трейдеры, которые зарабатывают на колебаниях цен разных активов.

Отзывы рассказывают о репутации брокера. Иногда негативные отзывы пишут обиженные клиенты, а позитивные — люди, которым за это заплатили. Поэтому эффективнее читать не прямые отзывы клиентов, а искать упоминание брокера в новостях или отчетах биржи, на которой собирается работать инвестор. Хороший вариант — поговорить с родственником или знакомым, у которого уже есть счет у интересующего вас брокера.

Поскольку деньги на брокерском и инвестиционном счету, в отличие от банковских депозитов, не защищаются государством, важно найти надежного брокера. Т—Ж уже подробно писал о том, как выбрать брокера.

Кто такой доверительный управляющий и как с ним работать

Доверительный управляющий — это профессиональный участник фондового рынка, которому инвестор доверяет управление своими деньгами за вознаграждение. У доверительных управляющих должна быть лицензия. Доверительный управляющий разрабатывает стратегию вложения денег инвестора и обсуждает с ним риски и возможную доходность.

Инвестор заключает с доверительным управляющим договор, после которого все торговые операции проходят без участия инвестора. Но доверительный управляющий не гарантирует получение дохода — его стратегия может привести к убыткам и даже потере всех денег инвестора.

Как торговать на фондовой бирже

На фондовой бирже могут торговать только ее члены или профессиональные участники. Частный инвестор может торговать на фондовой бирже через посредника — члена биржи. Начинать торговать на фондовой бирже страшно, потому что вложения не застрахованы и можно потерять деньги. Но сейчас брокеры и биржи проводят бесплатное обучение частных инвесторов, публикуют инвестиционные идеи и поддерживают начинающих.

Брокер или доверительный управляющий. Услуги брокера обычно стоят дешевле, чем услуги доверительного управляющего: брокер не разрабатывает стратегию инвестора, а только выполняет его поручения.

Многие брокеры предлагают VIP-обслуживание , которое включает аналитику и поддержку персонального менеджера. Это еще не доверительный управляющий, но и не полностью самостоятельное инвестирование.

Подбор стратегии. Стратегия — это правила, по которым инвестор выбирает ценные бумаги и время их покупки или продажи. В самой простой стратегии инвестор определяет:

1. Какие именно ценные бумаги купить — акции, облигации или паи биржевых фондов.
2. На какой срок вложить деньги — например, на 3 года.
3. При каком падении цены продать ценные бумаги, чтобы не потерять все деньги. Например, если цена акций «Газпрома» упадет на 15%, инвестор продаст акции.

В более сложных стратегиях инвесторы опираются на фундаментальный и технический анализ и разрабатывают целую систему правил. С помощью фундаментального анализа они изучают финансовое состояние компании, а с помощью технического — выбирают время для сделки.

Открытие биржевого счета. У одних брокеров счет можно открыть онлайн, а документы привезет курьер или их пришлют по почте. К другим брокерам придется приехать в офис, чтобы подписать документы.

Пополнение счета. Счет можно пополнить с банковской карты или текущего счета по реквизитам. Деньги зачислят в течение нескольких дней. Если инвестор открыл счет у иностранного брокера, возможно, придется идти в банк и подавать бумажное поручение.

Совершение торговых операций. Инвесторы подают заявки через мобильное приложение или через компьютерные торговые платформы. Самые популярные из них — Quik и MetaTrader. Эти программы придется скачать с сайта брокера и установить на компьютер, зато у них больше возможностей, чем у приложений для смартфонов и планшетов.

Еще можно размещать заявки по телефону, иногда брокеры берут за это дополнительную плату.

Как учитывается покупка и продажа бумаг. Ценные бумаги, как правило, бездокументарные, но именные. Поэтому в депозитарии или реестре хранятся не сами ценные бумаги, а записи о том, что инвестор ими владеет.

Депозитарий и регистратор — это тоже профессиональные участники финансового рынка, у которых есть лицензия. Они ведут учет ценных бумаг и подтверждают права на них. Их деятельность дополняет друг друга: регистраторы ориентированы на эмитентов и заключают договор с ними, а депозитарии работают с инвесторами и заключают договор с ними.

Что изучить, чтобы зарабатывать на бирже. Начинающему инвестору можно изучить сайты бирж, вебинары брокеров, несколько книг по инвестициям. Или начать читать курс Т—Ж «А как инвестировать».

Опыт работы на фондовой бирже появляется во время небольших сделок со стабильными и надежными ценными бумагами. После изучения основ можно перейти к анализу корпоративных финансов, финансовых коэффициентов и к чтению бухгалтерской отчетности. Или можно инвестировать с помощью биржевых фондов и не заниматься выбором отдельных ценных бумаг.

Риски торговли на фондовых биржах

Во время биржевой торговли инвесторы рискуют собственным капиталом, даже если сделки совершает доверительный управляющий, а не сам инвестор. Условно можно выделить два основных риска: риск банкротства брокера или управляющей компании и риск потерять деньги из-за падения ценных бумаг.

Риск банкротства брокера или УК. В России инвесторы не застрахованы от этого вида риска, но в случае чего активы можно перевести к другому брокеру. В США есть «Корпорация защиты инвесторов в ценные бумаги», SIPC. Это что-то вроде нашего агентства по страхованию вкладов. В случае банкротства члена SIPC денежные средства и ценные бумаги на инвестиционных счетах его клиентов застрахованы на сумму до 500 000 $.

Проверить, является ли брокер членом SIPC, можно на сайте организации. Даже если инвестор не американский резидент, он имеет право на защиту.

Риск потери денег, или рыночный риск. Фондовые рынки тесно связаны с экономикой. Негатив в экономике — например, санкции против России или торговые войны США и Китая — вызывают падение биржевых цен и панику среди инвесторов. И наоборот: позитивные новости, например об увеличении дивидендов, приводят к росту стоимости ценных бумаг.

Потенциально высокая доходность активов обычно связана с высоким риском не получить эту доходность или получить убыток. Чтобы снизить риск потерять деньги из-за падения цены бумаг, нужно тщательно выбирать ценные бумаги и диверсифицировать портфель между активами с различными свойствами.

Запомнить

1. Работа бирж регулируется законодательством. При этом биржи самостоятельно разрабатывают правила торговли и управляют торгами.
2. Исполнение сделок гарантирует центральный контрагент.
3. Торговать на бирже инвестор может только через профессиональных участников финансового рынка.
4. Для инвестирования не нужно иметь много денег и сложное программное обеспечение.
5. Инвестиции на фондовых биржах не застрахованы государством.

Очень мало рассказано про то, как происходят сами торги. И, кстати, всё искал ответ на такой вопрос: Почему в век компьютерной технократии мы до сих пор пользуемся услугами брокеров? Их роль, кажется, стала совсем ничтожной в цифровых системах организованных торгов. Может кто-нибудь объяснит мне?

Roman, с одной стороны, кажется, что брокеры только дерут комиссии и дают сомнительные аналитические советы. А с другой стороны — это часть системы. Брокеры кредитуют клиентов, исполняют их поручения, удерживают НДФЛ, предоставляют доступ к торгам, их работу жёстко контролируют регуляторы. Биржа физически не может дать доступ всем желающим к своим серверам. Да и небезопасно это. По поводу того, как происходят торги, я напишу подробно отдельным сообщением после открытия биржи.

Roman, проще всего торговать через приложение. У меня есть два приложения Сбер и Тинькофф. Сделки через них слегка различаются. Расскажу про оба.
Сначала Сбер. Захожу в приложение и выбираю раздел «рынок» в нижней части экрана. После этого в верхней части появляются виды ценных бумаг: акции, облигации и т. д. Выбираю акции, выпадает список, в нем нажимаю на нужную. Появляется график и две кнопки — «купить» и «продать». Нажимаю «купить». В этот момент ничего не произойдёт, ещё надо будет несколько раз подтвердить покупку кодами из смс, поэтому не бойтесь. Появляется окошко с подтверждением из смс и только после этого открывается цена, количество и доступные мне деньги. По умолчанию стоит галочка «рыночная цена», в надёжных бумагах типа Газпрома, Лукойла её проще оставить. Дальше надо ввести количество. Как только изменяю количество, приложение показывает, сколько денег уйдёт на сделку. Внизу снова кнопка «купить», ввожу количество и нажимаю купить, снова нужно подтверждение по смс. Алгоритм такой.

Roman, теперь про Тинькофф.
Захожу в приложение, в нижней части раздел «что купить», нажимаю. После этого в верхней части появляются виды ценных бумаг. Выбираю акции, после этого надо ещё раз выбрать российские или американские. Раздел «Премиум» для инвесторов с большими деньгами, потому что там очень высокие комиссии. Выпадает список, из него выбираю нужную акцию и нажимаю на неё. Появляется график и одна кнопка «купить». Нажимаю купить, и снова сразу ничего не произойдёт! Появляется окошко с ценой и количеством. Если цену руками не менять, останется рыночная, как и в Сбере. Количество надо заполнить. Приложение здесь покажет сколько можно купить на свои деньги и сколько будет комиссия. Заполняю, нажимаю «купить», приложение хочет подтверждающий код из смс. Только после этого происходит сделка.
Страшно только первый раз нажать «купить».

Юлия, всё это очень мило, но я имел ввиду механизмы биржи для организации справедливой торговли. Хотел увидеть про биржевой стакан, про обязательства перед клиринговой компанией, про то, что участники рынка вправе сами устанавливать цену в заявке. Я вовсе не имел ввиду руководство по пользованию приложениями.

Roman, значит я Вас неправильно поняла хорошо, что разобрались. Я правильно понимаю, что Вы это все знаете, но считаете, что в статье эти вопросы не раскрыты? Ну чтобы ещё простыню не писать

Юлия, вы правильно поняли. Я думаю написать свою статью в дополнение к вашей.

Roman, Причина такая же как например в случае с производителями автомобилей. Вы не можете напрямую покупать у производителя, ему это не удобно. Для этого создаётся дилерская сеть. Здесь всё тоже самое.

Андрей, инвестирование я бы игрой не назвала. Если Баффет купил акции кока-колы и держит их в портфеле, то дорожают они не потому, что другие инвесторы теряют деньги Трейдинг, да — игра с нулевой суммой, выигрывают за счёт проигравших.

Андрей, frwbb компании могут дорожать в результате роста капитализации по мере развития компании. Посмотрите, что из себя представляла компания google лет 15 назад, или Apple в начале 80-х. Если бы Вы купили акции Apple тогда, то Вы бы очень хорошо заработали не из-за того, что кто-то проиграл, а от того, что сама компания выросла. Есть акции, стоимость которых за 20-30 лет выросли в цене в сотни раз вместе с ростом масштабов своей компании. Сто лет назад подобная история произошла с нефтяными компаниями и автопроизводителями. Но в том-то и дело, что, когда компания еще небольшая, мало кто из инвесторов-любителей обращает внимание на ее акции.

А такие крупные участники как Баффет или Далио, интересно, пользуются каким-то брокером или у них собственный брокер и выход на биржи?

Valeryi, акции необязательно покупать на бирже) они ведь вроде мажоритарные пакеты берут. Это делается просто договором купли-продажи с существующим собственником.

Valery I, в начале карьеры точно пользуются. А дальше брокеры сами соревнуются за таких клиентов. Брокерская деятельность специфическая, она не создаёт стоимость добавочную. Баффета вроде такое не интересовало. Про Далио не знаю.

Андрей, я не говорила, что глобально Вы не правы. Я сказала, что Ваша позиция может отталкивать людей от фондовой биржи — и вот с этим я не могу согласиться. Фондовая биржа — это дополнительные к банковским депозитам возможности увеличить свои сбережения. Да, есть риски. Их надо учитывать, и действовать осторожно. Продавать квартиру и бежать с деньгами на биржу не стоит. Но знать, что кроме депозита есть акции, облигации, ETF человеку не помешает.

Андрей, ужас, это бесполезно. Я купил акцию по 10 рублей, продал её вам по 20 рублей, вы получили 2 рубля дивидендов, потом компания объявляет байбек по 25 рублей.
Вы получили 7 рублей прибыли, я получил 10 рублей прибыли, за весь банкет заплатила сама компания. Но нет, вы продолжайте сравнивать биржу с пирамидой, забыв про самый главный признак пирамиды.

Андрей, на первичном аукционе есть ограничения по минимальной сумме и позволить себе это могут не все. По Вашим словам, люди без больших денег не могут инвестировать, а могут только играть. С этим ну никак не могу согласиться. Ну вот смотрите я купила Газпром по 140, продала Кеку за 200. А Кек дальше продал за 230. Мы с Кеком в прибыли, и тот, кто у него купил — тоже, потому что Газпром 250 стоит. И мы все трое довольны, как в аналогии с квартирой. Игры — на срочном рынке или валютном рынке. Если покупатель и продавец открывают НОВЫЕ контракты, то один получает прибыль за счёт другого.

Андрей, на мой взгляд вы на пустом месте подменяете понятия. Тут вполне классический рынок, спрос и предложение. Проецируя на ваш пример с квартирой — стоимость недвижимости может обвалится и покупатель вполне конкретно потеряет, хоть он и может пользоваться недвижимостью, ее невозможно конвертировать в то же количество универсальной меры товаров и услуг. А акция точно так же может иметь стабильную стоимость и покупатель может ее пользоваться (получать дивиденды).

Андрей, купить накануне выплаты и продать после невыгодно из-за дивидендного гэпа. Как правило, посадка примерно равна размеру дивидендов.

Андрей, если продаст это как вопрос, что было раньше — курица или яйцо. Акции дорожают, потому что их покупают, а покупают, потому что считают недооцененными. Баффет выигрывает не только за счёт угадывания направления, но и за счёт срока инвестирования. За 10-15-20 лет может быть много взлетов и падений, которые рынок отыграет.

Андрей, просто непроглядная тьма в ваших представлениях об экономике. Как денежные потоки относятся к ВВП? Если говорить про расширение денежной массы, то это регулируется денежной политикой (monetary policy) центрального банка конкретного государства.

Roman, наоборот! Я фьючерсы люблю давно и нежно. Просто за счёт плеча, которые изначально присутствует во фьючерсах можно как заработать, так и потерять.

Андрей, внешние факторы могут до 0 снизить доходность вашей недвижимости — строительство многополосной трассы под окнами, нашествие насекомых и уйма других факторов. Опциональность дивидентов — ни разу не довод.

felidae, вы имеете право плевать, но лично я, не куплю акции ради дивидендов — для этого есть депозиты. Какой смысл получить дивиденд в несколько процентов, но при этом потерять, например, треть базового актива.

Андрей, смысл в том, чтобы купить акции условного сбера по 100 рублей N лет назад, получать сейчас 16% годовых в дивидендах и смотреть как он отрастает дальше. Или какой-нибудь AT&T, который сейчас стоит 40 баксов, 10 лет назад стоил 40 баксов и 20 лет назад стоил тоже 40 баксов, а дивиденды платит высокие и стабильно.
Но, опять же, не важен размер — важно, что вторичный рынок превращается в игру с положительной суммой.

felidae, Это лишь теория. Например, совсем ещё недавно была такая популярная фишка «Магнит». Где он сейчас? Он обделался и очень не скоро восстановится, если вообще восстановится. Представьте себе человека, который взял хорошую бумагу до ипотечного кризиса — ему пришлось бы пересиживать до настоящего времени, поскольку наш рынок, вот только восстановился. Ваша стратегия, годится только для акул бизнеса, которые могут пересидеть, хоть сто лет. Трейдеры так не поступают — выгоднее зафиксировать небольшой убыток и переложиться в другой инструмент, который быстро покроет убыток и начнёт приносить прибыль. За те десять лет, что вы будете пересиживать, этот трейдер заработает в десять раз больше, чем вы получите дивидендов, если вообще получите. Ошибка в том, что вы смотрите в историю назад и видите длинную историю благополучия, но забываете о том, что эта история может закончиться завтра. Вспомните великую депрессию, которая наступила абсолютно внезапно для акционеров.

Андрей,
> На бирже, так не бывает — доволен только выигравший.
И вы уже переобулись. У вас трейдер доволен что заработал на волатильности, я доволен, что заработал на дивидендах. Брокер и биржа довольны, что получили комиссию. Так бывает или всё-таки не бывает, алло?

Андрей, Банковские вклады застрахованы только до суммы 1400000 в одном банке. А если у вас, например, 100 млн. или больше? Вы только и будете бегать по банкам. Но если у человека есть 100 млн, то времени бегать по банкам у него наверняка не будет. А если Вы покупаете за валюту акции иностранных компаний, то 1) застрахованы от падений курса рубля, и 2) дивиденды по этим акциям часто в несколько раз выше, чем проценты по валютным вкладам в российских банках.

Вячеслав, вы совершенно не поняли о чём здесь идёт речь. Речь идёт о механизме обмена денег на акции и наоборот. Когда индекс РТС опустился до 500 пунктов, то сложилась ситуация, когда на счетах компаний наличных денег было больше, чем стоили их акции. Как такое может быть? На бирже всё может быть, поскольку идёт игра, где эмитент, лишь условный ориентир в этой игре.
Что касается вкладов, то не имеет значения застрахован вклад или нет — имеют значения лишь проценты, поскольку на бирже, так же ничего не застраховано. Берутся одинаковые условия, но даже в этих одинаковых условиях, вклад безопаснее.

Вячеслав, если у человека есть 100 миллионов ,он не будет рисковать ,акции ему нафиг не нужны .

А кому реально принадлежат акции при покупке через брокера?
Вот я купил через Тинькофф Инвестиции акции, они по идеи мои, ведь?
Но тут Олег решил свернуть всё, закрыл за один день проект и уехал чилить на Кубу.
Как я получу свои акции?
Он уедет вместе с ними?
Я смогу прийти (и куда прийти) и получить свои акции?

тьфунатебя, акции ваши, записи об этом хранятся в депозитарии (это ещё один профессиональный участник финансового рынка), если один брокер закроется — можно перейти к другому. Можно и просто так перейти.
Есть схемы, когда акции принадлежат брокеру — тогда всё сложнее, но именно ТИ этим не занимается, насколько я знаю.

тьфунатебя, акции Ваши. Если брокер добросовестный, то акции можно перевести к другому брокер, придётся только комиссию заплатить. Ну а если брокер недобросовестный и разорится, есть риск потерять и ценные бумаги. Поэтому брокера надо выбирать тщательно — крупного и надёжного. Есть на эту тему материалы — https://journal.tinkoff.ru/ask/in-street-name/

тьфунатебя, акции хранятся не у брокера, а в депозитарии.

Но, в момент банкротства, брокер может «взять на время» ваши акции. Это может произойти по таким штукам, как сделки РЕПО, овернайты.

Овернайты в Тинькофф Инвестициях включены по умолчанию. Включить или выключить овернайты можно в приложении.
Сделки РЕПО отключены по умолчанию, и для разрешения РЕПО нужно писать брокеру бумажный запрос. (Это в случае Тинькофф)

«Что бы вас могло подтолкнуть торговать и инвестировать на бирже?» Поставил себе цель — с определенного возраста убрать из лексикона слово «работа».

Ruslan, с какого?

Здравствуйте, Юлия. Прочитал некоторые ваши статьи, возник ряд вопросов по ФР. Был бы рад с вами пообщаться, возможно мой опыт тоже будет вам полезен.

Получение дохода из разных источников

Спасибо ,очень интересно .

Желание приумножить капитал

Желание приумножить капитал

Андрей, сразу же после выплаты дивидендов акции падают в цене приблизительно на сумму выплаченных дивидендов))

Андрей, в короткосрочной перспективе — да, Вы правы. Но в долгосроке все обстоит иначе. Допустим, компания расширяется, у нее растет выручка и прибыль, соответственно, в моменте(допустим после успешного отчета) компания будет недооценена. Из-за этого баланс спроса и предложения меняется в сторону покупателей, акции начинают больше покупать и цена акции поднимается до того уровня, на котором ее фундаментальные показатели не сравняются со средними показателями в отрасли. И если компания будет ежегодно выпускать хорошие отчеты(для упрощения не будем учитывать уловки в бухгалтерской отчетности и подкуп аудиторов), то ее акции будут ежегодно показывать рост. Акции компании в долгосроке растут потому, что сама компания тоже расширяется и начинает производить больше товаров и услуг. А вот короткосрочные движения могут быть связаны как раз исключительно с балансом спроса и предложения. Но тут тоже не все так однозначно. Первопричина — это всегда какое-то СОБЫТИЕ. Допустим, компания получила крупный заказ от государства(или другой компании и т. д.) на производство ее товара. Участники рынка понимают, что за этим последует увеличение выручки и прибыли компании. И уже потом меняется баланс спроса и предложения. С другой стороны, может быть и так, что какой-то(допустим крупный хедж-фонд) разом избавился от большого объема акций(допустим, они не знают, что такое айсберг или не используют его по тем или иным причинам). И тут предложения становится больше и акции, соответственно, снижаются. В общем, резюмируя, можно сказать, что Вы правы. По сути, даже в долгосроке цена акции зависит от баланса спроса и предложения, а вот этот баланс, в свою очередь, уже от каких-то других факторов(падение/рост выручки, штрафы от государства, срыв/заключение сделки на поставку товара или услуги и т. д.). Можно обобщить это все «деятельностью компании». Так вот, деятельность компании — это первопричина, а изменение стоимости ее акций — это следствие.

Скажите, при аресте средств, арестовывают мы ли средства на брокерских и индивидуальных счетах?

не только попытаться разобраться и заработать, но и при скором выходе на пенсию как то занять себя.

Как на самом деле устроена торговля на бирже: Простой алгоритм (часть 1)

Высокочастотные трейдеры – особая каста биржевых игроков. Мало, кто из них, снисходит до описания смысла своей профессии простым человеческим языком. Мы нашли блог Криса Стуккио, бывшего кванта, который решил написать краткую апологию HFT.

Речь идет не об оправдании профессии в социальном контексте, говорит Крис. Речь о неких интеллектуальных основаниях сферы человеческой деятельности, которую часто неверно понимают. В своем посте автор пытается рассказать о базисе, на котором построена биржевая торговля и высокочастотный трейдинг, и на примерах объясняет, почему трейдеры так озабочены сокращением задержек при осуществлении транзакций.

Примечание: для торговли на бирже необходим брокерский счет, открыть его в режиме онлайн можно по этой ссылке.

Механика HFT

Любую серьезную дискуссию по поводу высокочастотного трейдинга приходится начинать с азов. Объяснять механизмы и практики, лежащие в основании HFT. Главный объект в нем, как и в случае с любыми операциями по ценным бумагам, — регистр ордеров (order book). Предположим, некий трейдер Мэл выходит на биржу с желанием купить некоторое количество акций компании Blue Sun. Он примерно представляет, сколько он готов купить и по какой максимальной цене. Далее он осваивает процесс сведения заявок и обработки сделок (matching engine). Это может быть площадки BATS, ARCA или любая другая, где он размещает ордер:

На этом этапе Мэл еще ничего не продал и не купил. Он просто оповестил весь мир о своем намерении. Система берет эту заявку и отображает информацию (анонимно) всем остальным трейдерам. Теперь представим, что появляется девушка-трейдер Инара, которая хочет продать 200 акций компании по, скажем, $20,10. Она тоже размещает свою заявку, которая отображается в регистре ордеров. Теперь он выглядит так:

В этой точке еще никакой сделки не случилось. Мэл хочет купить по 20 долларов или меньше, Инара хочет продать за 20,10 или больше. Рынок сформировал разницу между аском и бидом в $0,10.

Усложним задачу. Пока первые двое чешут макушку, на рынок заходят Кайли и Ривер. Допустим, появилась новая позиция на продажу 200 акций по $20,21 и еще одна на 100 акций по 20,10.

Наконец, на бирже появляется Саймон, который размещает ордер на покупку 250 акций по цене $20,21. Он с радостью заключит сделку с Инарой, Кайли и Ривером. Все они запросили меньше его цены. Система использует два базовых правила, определяющих, кто кому сколько продаст:

1. Цена: лучшее ценовое предложение всегда побеждает.
2. Время: если цены равны, побеждает тот, кто разместил заявку раньше.

После того, как Саймон разместил свой ордер на покупку 250 акций, механизм распределит его следующим образом:

• 200 акций ему продаст Инара по цене $20,10. Просто потому, что она была первой с такой ценой.
• 50 акций ему скинет Ривер, потому что его ценовое предложение было лучше, чем у Кайли.

Поскольку Кайли не желает дать хорошую цену, ее ордер остается незаполненным. Это базовый механизм торговли на бирже. На практике все, конечно, сложнее. Появляются детали, появляются другие типы ордеров, помимо просто лимитных. Но для целей настоящей статьи этого будет достаточно. Более подробно о механизме трейдинга можно почитать здесь и здесь. Но, помните, ни одна книга не даст вам полной картины. Как вариант, можно порыться в документации самих биржевых площадок, тогда можно составить более полное впечатление о том, как все устроено на конкретной площадке.

Маркет-мейкинг

В высокочастотной алгоритмической торговле, в основном используется стратегия маркет-мейкинг. В самом простом понимании, это означает, что трейдер играет с той и с другой стороны стола одновременно. Он не открывает и не закрывает позиции, ориентируясь на тренд рынка. Вместо этого он выставляет активы и на покупку и на продажу в одно и то же время. Если вы хотите купить акции, он продаст вам их по цене $20,10. Если вы хотите продать, он купит их у вас по цене $20 за штуку. Пока он покупает и продает, ценовая разница колеблется незначительно. Его цель и профит – это те самые $0,10.

Разумеется, даже в этом случае трейдер несет определенные риски. Никто не гарантирует, что после покупки акций по 20 долларов, рынок не зафиксируется на этом уровне. Если он купил по 20, а активы упали до 15 до того, как он успел их скинуть, он потеряет $5 с акции. Поэтому такой трейдер должен сбалансировать риски с учетом прибыли. Если он будет держать разницу аск/бид слишком низко, он потеряет деньги, если высоко – никто не станет торговать с ним.

Нужно понимать, что в стратегии маркет-мейкинг нет ничего нового или революционного. Вспомните, фильмы про фондовую биржу, где трейдеры открывали и закрывали позиции криками и жестами. Это называлось «торговать в яме». Такая практика была распространена с давних времен по начало 2000-х годов, когда шаг был 1/8 и 1/16 доллара.

Автоматизированные трейдерские системы пришли на смену таким маркет-мейкерам по очень простой причине: снижение издержек. Во-первых, такая стратегия работает только с несколькими активами одновременно, ни один человек не сможет удержать в голове позиции по сотням акций. Во-вторых, вы экономите время. Система способна генерировать от десятки и сотни тысяч долларов прибыли ежегодно. То есть, если поставить на ее место человека, он, будучи достаточно умным, чтобы правильно оценивать рынок, будет работать как минимум за пару десятков тысяч долларов годового дохода. Средненький сервер в дата-центре способен управляться с сотнями стратегий с выгодой до $50 тысяч в год. Делать это намного быстрее и аккуратнее, чем человек.

Другими словами, мы имеем дело с частным случаем общего процесса по замене людей роботами.

Время и поток ордеров

Для маркет-мэйкера суть игры состоит в движении ордеров (order flow). Пока ваши покупки и продажи скоординированы, ваша прибыль будет пропорциональна вот этому:

Постоянство этого соотношения зависит, по большому счету, лишь от умения трейдера оценивать риски. Теоретически, чем больше вы продаете, тем выше прибыль. Так как же продавать больше?

Ответ банален: нужно держаться в топе регистра ордеров. Самый прямой путь к этому – предлагать лучшую цену. Вернемся к нашему примеру с трейдерами. Допустим, есть еще и Джейн, который желает встать во главе очереди из покупателей. Ему нужно предложить лучшую цену, чем у Мэла.

Теперь настает время задуматься о балансе. Поскольку Джейн имеет лишь $0,05 с проданной акции, ей нужно быть уверенной в том, что прибыль перевесит риски. Предположим, что граница между ожидаемой прибылью и потерей установлена на уровне $20,05. Другими словами, на рынке не найдется ни одного участника, кто верит в то, что получит прибыль, предложив больше этой суммы. При таком раскладе Джейн всегда будет первым, просто потому что первой зашел.

Этот пример показывает, почему так важна скорость реакции. Допустим, ровно в 10:31 часов и 30 секунд утра приходит новая информация, которая позволяет поднять цену до 20,07, чтобы получить прибыль. Возможно, вышел пресс-релиз, где есть намек на то, что акции компании пойдут вверх. В этом случае и Мэл и Джейн захотят поднять цену до 20,07. У кого получится это сделать быстрее, тот и возглавит список покупателей.

В этом примере Джейн опоздал на 212 миллисекунд. В общих чертах это и есть высокочастотный трейдинг. Он объясняет, почему столько усилий пущено на то, чтобы сократить время реакции автоматизированной системы. Тот, кто открывает позицию первым, тот с большей вероятностью и будет заключать сделки.

Вторая причина заключается в том, что есть движение рынка. Нередко трейдеры хотят отменить свои ордера. В 10:31 произошло событие, которое говорит о движении цены вверх. Риверу нужно успеть отменить свой ордер на продажу по $20.10, чтобы поднять цену до $20,20. Допустим, есть еще некто, кому будет, наоборот, выгодно после этого события атаковать ордер Ривера на цене 20,10. Ривер останется в игре, если сможет оперативно убрать этот ордер. Если пойдет атака на ордер, Ривер будет вынужден поднять цену лишь до $20,15, чтобы рисковать только 0,05 за акцию.

Почему все сваливаются на одну цену?

Проницательный читатель уже, наверное, задался вопросом: почему Мэл и Джейн согласны, что лучшая цена предложения 20,07? Может быть, расчеты Джейн показывают, что это будет 20,075, а расчеты Мэла – 20,071? Да, вероятней всего, оба игрока расходятся во мнении, что же будет являться лучшей ценой. Нет ни одной причины, почему программы или трейдинговые стратегии Мэла и Джейн выдадут им идентичную цену до тысячных долей.

Вне зависимости от того, что им подсказывает стратегия, они не могут размещать ордера на свои лучшие цены. Правило минимального ценового приращения SEC Rule 612 недвусмысленно запрещает им выставлять цену продажи или покупки в долях цента. То есть покупка 100 акций за 20,07 годится, а покупка 100 акций по 20,075 – уже нелегально. Кстати, до 2001 года лимит был 1/16 доллара или $0,0625 (аналогичный шаг цены для разных финансовых инструментов есть и над других биржевых площадках, например на Московской бирже).

На реальном рынке, с более чем пятью участниками, можно ожидать большое количество ордеров ниже топовых позиций регистра (высшей цены бида) на 20,06, 20,05 и так далее. Но большинство трейдеров и в реальной жизни будет кучковаться близко к топу.

В следующих своих постах автор обещает поднять тему социальной пользы и вреда от HFT, а также рассказать, что же сегодня не так с высокочастотным трейдингом и как это исправить.

Что такое фондовый рынок – что там продается и покупается, как этот рынок вообще работает и можете ли вы заработать на нем деньги

Рынок, на котором продаются ценные бумаги. Прежде всего это акции и облигации. На нем можно заработать через инвестиции.

Фондовый рынок – это сегмент финансового рынка, на котором осуществляется покупка и продажа ценных бумаг. К ним относятся акции, облигации, а также паи инвестиционных фондов на эти бумаги.

Вы можете заработать на биржах фондового рынка двумя способами: через инвестиции и спекуляции (более популярное их название – «трейдинг»). Но второй вариант я вам не советую, потому что он слишком рискованный.

Это был общий ответ на вопрос о том, что такое фондовый рынок, давайте теперь поговорим о нем более подробно.

Что на нем продается

Ценные бумаги. У меня про каждую из них есть отдельные статьи, я ниже дам на них ссылочки. Здесь расскажу про эти бумаги в общем, чтобы вы понимали суть.

Акции

Акции позволяют компании получить капитал для развития. А инвестору – получить долю в компании и право на долю в доходе. Например, выпускает компания сотню акций по миллиону рублей каждая, инвесторы их скупают. Компания получает сто миллионов и на эти деньги запускает производство.

Допустим, у компании все хорошо и она через год получила миллион рублей прибыли. Каждый владелец акций получит долю этой прибыли, которая равна количеству его акций. Если я купил одну акцию из десяти, я получу 10 % с миллиона, то есть сто тысяч.

Регулярный доход, который приносят акции, называется дивидендами. Они обычно выплачиваются в соответствии с дивидендной политикой компании.

Облигации

Это как кредит в банке. Но проценты по «кредиту» через облигации ниже, чем в банке, поэтому бизнесу бывает выгоднее выпустить облигации, чем идти к банкирам. Инвесторам облигации выгодны потому, что проценты с них обычно выше, чем проценты на банковском вкладе.

Например, понадобилось моему бизнесу десять миллионов рублей. Я выпускаю 10 000 облигаций по тысяче рублей каждая. И распродаю их разным людям. В том числе вам.

По каждой облигации я обязуюсь выплатить купонный доход в размере 10 %. Когда «срок жизни» облигации подходит к концу, а это всегда заранее известная дата, я возвращаю вам тысячу рублей по каждой облигации и еще 10 % денег, итого 1 100 рублей.

Паи фондов

Фонды – это несколько акций или облигаций разных компаний. Купить пай фонда – значит купить долю всех этих акций или облигаций. Например, я могу купить один пай, который будет равняться 1 % акций 100 крупнейших компаний России.

Паи фондов намного надежнее, чем инвестиции в отдельные акции или облигации. Потому что ценные бумаги в фондах очень хорошо диверсифицируются. Про диверсификацию мы еще поговорим ниже.

Обобщаем

Два главных финансовых инструмента, которые продаются на фондовом рынке, – это акции и облигации. Еще есть инструменты, которые основываются на этих двух, например паи инвестиционных фондов.

Как он работает

Фондовый рынок закрыт в выходные дни и праздники. Еще он закрывается на ночь. Но «ночь» не совсем совпадает с астрономической ночью.

Смотрите, фондовый рынок делится на несколько бирж, а они «локализованы» в конкретных городах. Например, есть Нью-Йоркская биржа, Токийская биржа, Московская и другие. И совершать финансовые операции через них можно только тогда, когда в их городах день, а не ночь.

Зачем вам это знать

Смотрите, если вы оставляете открытую сделку на выходные дни или на ночь, то за это время может произойти какое-то серьезное финансовое событие. В результате на следующий день, когда снова начнутся торги, цены могут очень далеко уйти от своих предыдущих значений. В результате вы потеряете кучу денег. Ну, или заработаете (если изменение цен будет «в вашу сторону»).

Этот риск обязательно надо учитывать. Не закрыть все сделки до закрытия биржи – значит не спать всю ночь или видеть кошмары и обливаться холодным потом.

Как на нем зарабатывать

Двумя способами – либо спекулировать, либо инвестировать. Разберем каждый.

Спекулировать

Это значит покупать что-то подешевле и потом продавать подороже. Например, спекулянты пытаются найти акции, которые, по их мнению, стоят дешево и в ближайшее время будут расти в цене. Они их находят, покупают и ждут. Если через некоторое время акции поднимутся в цене, спекулянты их продадут и положат разницу себе в карман.

Чтобы заработать на спекуляциях, надо анализировать рынок и делать прогнозы. Все прогнозы могут опираться либо на технический анализ, либо на фундаментальный.

Технический анализ – это когда вы смотрите на графики цен и больше не смотрите никуда. Например, вот я посмотрел на график, провел на нем трендовые линии и сделал прогноз: «Цена будет сначала расти, ориентировочно до верхнего уровня, а потом начнет падать».

Вот несколько статей про технический анализ, прочитайте для ознакомления:

Фундаментальный анализ – более серьезное и сложное направление. Чтобы составить прогноз на основании фундаментальных факторов, надо углубленно изучить компанию, ее активы, ее финансовые цели и решения, а потом сопоставить это всё с конкурентами, рыночной ситуацией и политикой.

Например, первые новости о закрытии границ из-за ковида приводят «фундаменталистов» к мысли о том, что акции авиакомпаний будут падать в цене. А вот акции фармацевтических компаний, особенно таких, которые займутся поиском и производством вакцин, скорее всего, вырастут.

Общая проблема у спекулянтов одна. Никто из них не знает, что будет в будущем и как будут меняться цены на фондовом рынке. Ни «технари», ни «фундаменталисты» этого не знают. Они пытаются угадывать и иногда действительно угадывают правильно, но в долгосрочной перспективе никто из них на стабильные доходы так и не вышел.

А если бы вышел, биржа бы обанкротилась.

Инвестировать

Это значит вкладывать деньги таким образом, чтобы невзирая на ценовые колебания, получать стабильный пассивный доход. И вообще не думать о том, как меняются цены на финансовые инструменты. Например, если вы приобретаете акции Газпрома, чтобы получать по ним дивидендыы – это инвестиция. А если вы их покупаете, чтобы завтра перепродать подороже – спекуляция.

Главный плюс инвестиций – надежность. Вы не пытаетесь угадывать, что будет на рынке, вы просто делаете капиталовложения «с умом», то есть правильно их диверсифицируете, следите за риском и пр.

Главный минус – надо долго ждать дохода. Инвестиции почти никогда не окупаются за год. И за пять лет. И иногда за десять, если вдруг начинается финансовый кризис.

Но инвестировать все равно выгоднее, чем спекулировать. И чем раньше вы начнете это делать, тем вам же лучше.

Кто участвует в торгах на фондовом рынке

Рассмотрим пять типов людей, которые приходят на фондовые рынки, чтобы разбогатеть.

Эмитенты

Это те, кто делает «эмиссию» ценных бумаг. Если говорить более простыми словами, эмитенты занимаются тем, что выпускают ценные бумаги и выставляют их для продажи. Например, эмитентами являются компании, тот же Газпром или Сбербанк.

Еще эмитентом может быть государство. Например, государство выпускает облигации, чтобы брать деньги в долг у граждан. Эти облигации обозначаются аббревиатурой ОФЗ (облигация федерального займа) и являются самыми надежными. Хоть и менее доходными, чем все прочие.

Цель у эмитента одна – получить деньги от инвесторов. Либо в долг (через облигации), либо в обмен на часть бизнеса и часть прибыли (через акции).

Трейдеры

Это те самые «спекулянты», которые пытаются купить подешевле и продать подороже. «Спекулянт» – не очень красивое слово, «перекуп» – тоже ни то ни сё. Поэтому людей, которые занимаются «перекупством» на финансовом рынке, нарекли трейдерами – от английского «to trade» – торговать.

Спекулянты были, есть и будут всегда.

Инвесторы

Люди, которые хотят выгодно вложить свои деньги, чтобы потом вернуть их с процентом (через облигации) или выйти на стабильный пассивный доход (через акции).

Брокеры

Это такие компании, благодаря которым инвесторы и спекулянты получают доступ к рынку. Ибо сами они прийти на фондовый рынок не могут, им обязательно нужен посредник.

Брокеры исполняют сделки, которые им приказывают исполнять инвесторы и спекулянты, отчитываются перед последними, платят налоги с их прибылей. В общем, очень облегчают жизнь и избавляют от всякой бумажной волокиты. Естественно, не бесплатно.

Брокеры фондового рынка берут комиссию за каждое действие инвестора или спекулянта. Открыли сделку – заплатили комиссию, закрыли – тоже заплатили.

Вот моя статья о том, кто такой брокер и как он работает – почитайте.

Регуляторы

Инвесторы и спекулянты с регуляторами почти не сталкиваются, а вот брокеры и эмитенты – сталкиваются. И очень даже часто. Регуляторы проверяют, насколько законно проводятся торги на фондовом рынке, все ли платят налоги и пр.

Главный регулятор фондового рынка России – Центральный банк. Он занимается, в частности, лицензированием брокерских фирм. Если брокер получил лицензию ЦБ РФ – он надежный, если не получил – с ним лучше не связываться.

Обратите внимание, лицензия от ЦБ РФ – самый лучший показатель «качества» брокеров. Все остальные лицензии, в том числе разных там европейских регуляторов не помешают серым брокерским фирмам обмануть вас.

Типы сделок на фондовом рынке

Сделки классифицируются по разным принципам, я вас познакомлю только с двумя самыми важными.

Спекулятивные и инвестиционные

Спекулятивная сделка – это сделка «купи – продай». Купил по одной цене, продал по другой.

Идеальная инвестиционная сделка – это такая сделка, в которой только «купи». А «продай» нет. То есть инвестор покупает ценные бумаги так, чтобы постоянно получать с них доход и вообще никогда их не продавать.

Лонговые и шортовые

Лонговые – это сделки на покупку (на повышение цены), а шортовые – на продажу (на понижение). Оба типа этих сделок обычно используются спекулянтами.

Объясню кратко, как они реализуются. С лонгом все ясно – я прихожу на биржу, покупаю акции Лукойла, жду, пока они поднимутся в цене, а потом продаю их. И разницу забираю себе.

С шортом немного сложнее. Шорт нужен для того, чтобы заработать на снижении курса ценных бумаг, а не на его росте. Происходит он так. Я иду к своему брокеру и беру у него взаймы какие-то ценные бумаги. Например, акции Газпрома. «Взаймы» – то есть я обязан через некоторое время вернуть брокеру эти ценные бумаги в том количестве, в каком я их взял.

Затем я продаю свои ценные бумаги на бирже вот с таким условием: «Я имею право в любой момент откупить эти бумаги назад по рыночной цене».

И смотрите, что получается. Я продал акции Газпрома, скажем, по 250 рублей. Через неделю их цена падает до 200. Я использую условие продажи и откупаю все акции назад по рыночной цене – по 200 рублей. И возвращаю их брокеру. А себе оставляю разницу – по 50 рублей с каждой акции.

Подробнее о том, что такое шорт и лонг, читайте в моей статье. Я объясняю там, как они работают, какой тип сделок более рискованный и откуда пошли слова «шорт» и «лонг».

Как открывать сделки на фондовом рынке

Надо открыть счет у брокера. И открывать сделки через него. Но счета бывают двух типов – индивидуальные инвестиционные и обыкновенные брокерские.

Через брокерский счет

Его главное преимущество – можно сразу выводить прибыль или полностью закрывать счет в любой момент.

Минус – надо платить 13 % налога со всей прибыли, нет бонусов в виде вычетов.

Через ИИС

Индивидуальный инвестиционный счет открывается на три года. У него есть два основных ограничения:

1. Нельзя закрыть счет до истечения 3 лет. Вернее, можно, но тогда вы потеряете все выгоды от его использования и ИИС будет работать как брокерский счет.
2. Нельзя выводить прибыль. Если вы снимите хотя бы часть прибыли с ИИС, он сразу закроется. Исключение может быть сделано для дивидендов по акциям – брокер может выводить их вам на банковский счет.

Главные плюсы ИИС – в вычетах. Их два:

1. Вычет А. Позволяет возвращать подоходный налог. Максимальная сумма возврата – 52 000 рублей. Чтобы ее получить, надо внести на счет (единоразово или постепенно) 400 000 рублей. Вычет этого типа – как бы гарантированная доходность. Не важно, получили вы прибыль от инвестиций или нет, 52 000 у вас все равно будут.
2. Вычет Б. Позволяет освобождать прибыль от налогов. Но не всю. Дивиденды, например, от 13 % никогда не освобождаются. Спекулятивную прибыль можно освободить от налогообложения целиком.

ИИС подходит инвесторам. То есть людям, которые готовы вложить деньги и не снимать их со счета несколько лет, делать переинвесты своих капиталов.

Читайте подробнее про индивидуальный инвестиционный счет в моей статье на эту тему. Даже если не планируете инвестировать прямо вот сейчас, вам надо знать про этот финансовый инструмент.

Ваши деньги на ИИС и на брокерских счетах не застрахованы. Имейте это в виду.

Можно ли потерять деньги на фондовом рынке

Да, конечно. Причем очень разными способами. Разберем три основных.

Потери из-за снижения курса акций

Это касается спекулянтов. Вы купили акции в расчете на то, что ее цена пойдет вверх. Но она идет вниз. И ваши капиталы медленно тают.

А если вы покупаете много ценных бумаг и плохо их диверсифицируете – капитал вообще может очень быстро превратиться в ноль. Если вы торгуете с кредитным плечом – то есть кроме своих денег спекулируете на деньги брокера, вы можете вылететь с рынка по маржин коллу или даже остаться в долгу у брокера.

Потери из-за банкротства эмитентов

Вот этот риск уже касается инвесторов. Предположим, вы купили ценные бумаги какой-то компании, чтобы системно получать с нее доход. Но компания обанкротилась. В этом случае вы не только не увидите прибыли, но и свой капитал, скорее всего, не вернете.

Если вы вложились в облигации – возможно, компания сможет их погасить. Потому что облигация – это долговое обязательство, хоть и не такое строгое, как кредит в банке. А вот если вы покупали акции, то они дают вам лишь право на часть того имущества, которое останется после ликвидации фирмы. И не факт, что там вообще что-то останется.

Потери на гэпах

Они тоже касается спекулянтов. Гэпы – это вот такие ценовые разрывы.

Чаще всего гэпы «вредят» трейдерам следующим образом. Трейдер открывает сделку и ставит защитный приказ на случай, если рынок пойдет против него. Рынок идет против него, но начинаются выходные, когда брокеры не работают. За время выходных рынок совершает сильное движение и утром в понедельник цены оказываются далеко за пределами уровня защитного приказа.

Брокер не сможет закрыть торговую позицию по той цене, которую выставил трейдер. Он закроет ее по первой цене, которая будет в понедельник. И убыток трейдера в этом случае может быть в несколько раз больше, чем он предполагал.

Как защитить свои деньги от потерь

Есть несколько простых советов, которые помогут вам сберечь свои капиталы от потерь.

Торговать без кредитного плеча

Если вы торгуете без плеча, вы никогда не уйдете в минус. Это в принципе невозможно. Потому что вы будете все сделки совершать на свои собственные деньги, вы ни у кого не будете брать взаймы.

Потенциальные прибыли, конечно, тоже снизятся. Но зато можно будет спать спокойно каждую ночь.

Вот моя статья про кредитное плечо. Я там на примерах показываю, как оно работает, объясняю все его риски. Не начинайте торговать, пока не прочитаете.

Не оставлять сделки на ночь и на выходные

Если вы спекулируете на фондовом рынке, лучше не оставляйте свои торговые позиции на ночь или на выходные дни, когда рынок закрыт. Потому что в это время могут произойти какие-то непредвиденные экономические или политические события, цены резко изменятся, а вы не успеете вовремя закрыть убыточные позиции.

На фондовом рынке «ночные» перерывы серьезно осложняют трейдинг. На валютном рынке в этом плане проще, потому что он работает круглосуточно.

Делать диверсификацию

Диверсификация нужна, в основном, инвесторам. Хотя, трейдеров она тоже касается. Нужно вкладывать деньги в разные ценные бумаги разных компаний. А еще – делать инвестиции так, чтобы капиталы находились в разных экономических секторах.

Грамотная диверсификация поможет вам защититься от кризисов в какой-то отдельной экономической отрасли. А если вы через своего брокера будете вкладываться в компании из разных государств – получите защиту и от внутригосударственных кризисов.

Обращаю ваше внимание, для инвестиций на международном рынке вам нужна Санкт-Петербургская биржа. Потому что на Московской бирже ценных бумаг зарубежных фирм практически нет. Уточняйте у своего брокера, позволяет ли он выходить на Санкт-Петербургскую биржу.

Вот ссылка на мою статью про диверсификацию. Прочитайте, чтобы уметь распределять свои деньги правильно.

Делать ребалансировку портфеля

Когда вы создаете портфель, у него есть определенная степень риска. Например, портфель может быть консервативным – с 75 % облигаций и только с 25 % акций. Портфель может быть «умеренной агрессивности», когда доли рискованных и консервативных инструментов примерно равны (50 % акций и 50 % облигаций), или агрессивным, когда рискованных ценных бумаг 75 % или еще больше.

Акции могут меняться в цене, а облигации постепенно погашаются. В результате этого соотношение рискованных и консервативных инструментов колеблется. Инвесторы должны периодически добавлять в портфель новые бумаги, чтобы уровень агрессивности не менялся.

Это и есть ребалансировка.

5 самых крупных бирж фондового рынка

Я перечислю эти биржи и укажу в скобках аббревиатуры их названий. Советую вам сразу запомнить эти аббревиатуры, потому что они часто мелькают в финансовых новостях, в книгах по инвестициям или трейдингу, вебинарах и пр.

. Эта биржа – самая крупная в мире. Здесь больше всего акций, трейдеры и инвесторы могут покупать здесь ценные бумаги самых разных фирм. . Наша с вами, российская. На этой бирже представлены, в основном, российские компании, иностранных эмитентов почти нет. Помимо акций на Московской бирже можно приобрести облигации многих эмитентов. По количеству финансовых операций, совершенных с облигациями, Московская биржа – на втором месте в мире. . Это крупнейшая биржа Китая. Практически все компании, которые на ней торгуются, китайские, иностранных всего около полутора сотен. На этой бирже сегодня наблюдается наибольший приток эмитентов по сравнению со всеми остальными биржами мира. . Здесь больше всего в мире контрактов ETF. ETF – это инструменты, которые позволяют делать инвестиции в фонды, я расскажу про них в отдельной статье. . На этой японской бирже всего лишь 5 зарубежных компаний, все остальные – японские.

Как научиться инвестировать на фондовом рынке

В этом разделе я постараюсь подобрать для вас полезные материалы, которые позволят вам начать инвестировать на фондовом рынке.

Ак Барс

Банк Ак Барс, который помимо банковской деятельности предоставляет брокерские услуги, периодически проводит вебинары на тему инвестиций. Записи этих вебинаров размещаются на ютуб-канале банка. Они доступны всем желающим, совершенно бесплатно. Вот ссылка на запись общего вебинара по инвестированию.

Вот еще одно видео – про инвестирование в ETF. Это тот самый финансовый инструмент, про который у нас пока нет обзорной статьи. Пока текст не появился, смотрите вебинар.

Город инвесторов

Есть интересные бесплатные материалы по инвестициям на фондовом рынке от проекта «Город Инвесторов». Например, вот эта электронная книга: «5 способов эффективно вложить 1000+ рублей» – автор расскажет вам о том, как делать инвестиции на маленькие суммы денег, прокомментирует каждый отдельный способ, даст советы и рекомендации.

Еще рекомендую вам бесплатный вебинар от того же сервиса: «Как и куда инвестировать в 2021 году». На него надо сначала записываться. Сделайте это прямо сейчас, чтобы не забыть. Когда запишетесь, вам на почту придет письмо-напоминание о вебинаре.

Недавно в Городе Инвесторов был запущен платный марафон: «Пассивный доход на автомате в 2021 году». Там очень много материалов связано именно с фондовым рынком. Марафон длится десять дней, за это время вы получите максимум теории и попробуете делать реальные инвестиции.

Нетология

Нетология – это онлайн-университет, который обучает своих студентов востребованным интернет-профессиям. У Нетологии есть лицензия на образовательную деятельность, она выдает студентам сертификаты о прохождении курсов, а если курс продолжительный – удостоверение о повышении квалификации.

По теме инвестирования в Нетологии есть курс «Личные финансы и инвестиции». Раньше он назывался «Введение в инвестирование», потом программу расширили в несколько раз и сделали более углубленной.

Курс ведет инвестор Сергей Спирин. Он лично занимается пассивным инвестированием на фондовом рынке. Сергей объяснит вам, как работают все финансовые инструменты для инвестиций, как покупать их с учетом риска, собирать свой собственный инвестиционный портфель, делать его ребалансировку.

С преподавателем можно общаться даже после того, как курс будет пройден. Это еще один плюс.

Что еще почитать

Прочитайте мою статью «Можно ли заработать на трейдинге». Я постараюсь убедить вас в том, что трейдинг никогда не станет для вас источником стабильного пассивного дохода. В отличие от инвестиций.

Когда я начал интересоваться трейдингом, мне на глаза часто попадали подобные тексты, но я им не верил. Я думал: «Я умнее, чем авторы этих статей. Они не сумели заработать на рынке, а я сумею».

Поверьте, никто не сумел. Поэтому биржа до сих пор существует.

Если у вас нет денег для инвестирования, но вы хотите их заработать – вот наши подборки с курсами по удаленной работе и курсами для мам в декрете. Пробегитесь по ним взглядом, там есть учебные программы по приемлемым ценам. Возможно, они помогут вам в несколько раз увеличить свои заработки.

Пожалуй, это всё.

Заключение

В этой статье я постарался вам рассказать о том, что такое фондовый рынок. Справился ли я с этой задачей? Мне хотелось, чтобы статья не была слишком теоретической, поэтому я по ходу материала давал ссылки на другие тексты, на курсы и книги по инвестициям. Были ли какие-то из приведенных материалов вам полезны?

Источник https://journal.tinkoff.ru/guide/stock-exchange/

Источник https://habr.com/ru/company/iticapital/blog/306392/

Источник https://vsvoemdome.ru/finansy/chto-takoe-fondovyj-rynok