Балтийский лизинг» сменил владельца

О компании «Балтийский лизинг»

«Балтийский лизинг» 31 год успешно работает на российском рынке с 1990 года. Региональная сеть организации насчитывает 79 филиалов по всей России, на сегодня в штате — более 1000 сотрудников. За последние десять лет компания профинансировала имущество для 80 000 клиентов.

Рейтинги и надёжность

9 место

80 000 +

79 филиалов

Группа компаний «Балтийский лизинг» — одна из ведущих лизинговых компаний России. Занимает 9-е место в отраслевом рэнкинге агентства «Эксперт РА» по итогам 2021 года. Компания образована в 1990 году. Основная сфера деятельности – предоставление в лизинг оборудования, автотранспорта и спецтехники. Филиальная сеть компании насчитывает 79 подразделений по всей России. По итогам девяти месяцев 2021 года объем нового бизнеса (стоимость лизингового имущества без НДС) компании «Балтийский лизинг» превысил 66 млрд рублей. По данным на 1 октября 2021 года объем лизингового портфеля составил 105,5 млрд рублей. «Эксперт РА» присвоил компании «Балтийский лизинг» рейтинг кредитоспособности на уровне ruA+ со стабильным прогнозом. Значительная часть лизинговых проектов финансируется за счет собственных средств, что служит дополнительной гарантией финансовой устойчивости и надежности компании.

Почему «Балтийский лизинг»

Долгосрочное сотрудничество с ведущими производителями и поставщиками оборудования, специальной техники и автотранспорта.

«Балтийский лизинг» сменил владельца

Розничный автосегмент будет развивать санированный банк

Банк «ФК Открытие» стал основным владельцем одной из крупнейших частных лизинговых компаний «Балтийский лизинг». На ее основе принадлежащая ЦБ кредитная организация планирует развивать розничный сегмент лизингового бизнеса и уже предоставила компании внушительное фондирование. Однако даже с учетом стороннего финансирования проблема расширения ее присутствия на рынке остается: розничный сегмент автолизинга конкурентен и жестко поделен, говорят эксперты.

Фото: Сергей Киселев, Коммерсантъ / купить фото

В среду принадлежащий ЦБ банк «ФК Открытие» объявил, что консолидировал почти 100% акций компании «Балтийский лизинг». В конце прошлого года банк уже приобрел 79,5% акций лизинговой компании у банка «Траст», на основе которого регулятор создает фонд непрофильных и проблемных активов. Еще 20% до последнего времени оставалось у «Открытия Холдинга» (ОХ, до санации «ФК Открытие» — основного акционера банка). Вчера холдинг подтвердил продажу своей доли банку. Миноритарная доля в 0,5% осталась у гендиректора «Балтийского лизинга» Дмитрия Корчагова, следует из ежеквартального отчета компании за третий квартал. Как пояснили в «ФК Открытие», «это исторически доля менеджмента, планов по ее выкупу пока нет».

«Балтийский лизинг» — одна из крупнейших российских частных лизинговых компаний. По данным «Эксперт РА», объем чистых инвестиций в лизинг на начало октября 2018 года составлял 29,7 млрд руб. При этом копания занимала девятое место в рэнкинге агентства по объему нового бизнеса (31 млрд руб.) и восьмое по размеру портфеля (48,9 млрд руб.). Почти 60% портфеля занимал автолизинг и около 13% лизинг строительной техники.

Стоимость приобретения компании в банке не раскрывают, отметив только, что «ценовые условия всех сделок — рыночные». Вместе с тем, как заявил представитель ОХ, «сумма сделки рассчитана с учетом общей оценки «Балтийского лизинга» в 8,5 млрд руб.». При этом, по его словам, расчеты по сделке были «произведены живыми деньгами». Не исключено, что эти средства были использованы в расчетах по другим активам холдинга. Тем более что его представитель напомнил, что «ранее «Открытие холдинг» выкупил у группы «Открытие» собственные облигации». Действительно, в декабре ОХ частично погасил свои облигации выпуска БО-06 на 5,9 млрд руб., владельцем которых, по мнению участников рынка, являлся банк «Траст» (см. “Ъ” от 25 декабря 2018 года).

В «ФК Открытие» говорят, что хотят наладить сотрудничество «Балтийского лизинга» с компанией «Открытый лизинг», на которой во втором квартале банк планирует завершить консолидацию корпоративных портфелей ЛК, находящихся в контуре «ФК Открытие» и «Траста». Затем банк планирует «органично сочетать розничный и корпоративный лизинг». По мнению директора по банковским рейтингам агентства «Эксперт РА» Руслана Коршунова, «Балтийский лизинг» «сможет эффективнее работать с теми проблемными лизинговыми активами, которые могли достаться «ФК Открытие» от прежних собственников. Она имеет большую клиентскую базу и опыт по ремаркетингу изъятого имущества».

В ноябре прошлого года, «ФК Открытие» открыло пятилетнюю кредитную линию ЛК в размере 10 млрд руб., что составляет почти четверть от активов компании. Кроме того, в банке рассматривают возможность привлечения финансирования для компании за счет выпуска облигаций. При этом аналитики сходятся во мнении, что в качестве квазигосударственной лизинговой компании «Балтийскому лизингу» будет легче привлекать стороннее финансирование. Однако, по мнению младшего директора Fitch Ratings Руслана Булатова, «даже если у компании фондирование будет чуть дешевле такового у конкурентов, быстро нарастить портфель за короткий срок на розничном рынке автолизинга практически невозможно». Как поясняет эксперт, этот «рынок маленький, очень конкурентный, к тому же существует высокий запас маржинальности компаний, работающих на нем». «Наращивание бизнеса ЛК в автолизинге за счет органического роста будет ограничено в 2019–2020 годах ввиду затухания темпов роста автосегмента в целом и высокой конкуренции среди крупных ЛК»,— соглашается господин Коршунов. «Наши планы — рост портфеля с опережением рынка»,— заявили в «ФК Открытие», не уточнив, о каких сегментах идет речь, а также отметили, что пока новых покупок в лизинговом сегменте банк «не предполагает».

ООО «Балтийский лизинг» — 2021 — Рейтинг

Замечено, чем больше внешний долг компании, тем ниже ставка по купону. ООО «Балтийский лизинг» не исключение. Долг предприятия составляет 71 млрд рублей, средняя ставка по купону 8.25%, или 16.35% эффективная доходность. Остаётся выяснить, действительно ли инвестор практически ни чем не рискует, или в тихом омуте черти водятся? Ведь сам по себе лизинг уже достаточно рискованное предприятие, так как имеет много зависимостей от контрагентов. Но… может быть «Балтийский лизинг» ломает все шаблоны и стереотипы относительно лизинга? Изучаем финансовую отчётность и проверяем надёжность конторы.

Общие сведения

ИНН: 7826705374

Полное наименование юридического лица: Общество с ограниченной ответственностью «Балтийский лизинг»

ОКВЭД: 64.91 — Деятельность по финансовой аренде (лизингу/сублизингу)

Сектор рынка по ОКВЭД: Деятельность по предоставлению финансовых услуг, кроме услуг по страхованию и пенсионному обеспечению

Все выводы о финансовом состоянии предприятия действительны на момент составления бухгалтерского баланса (РСБУ).

Финансовое состояние ООО «Балтийский лизинг»

Финансовое состояние и финансовая устойчивость предприятия — два важных коррелирующих параметра. Линии должны находиться как можно ближе друг к другу и «смотреть» в одном направлении. Чем выше разница, тем выше риск.

Рост уровня финансового состояние к концу отчётного периода составил — 13%, рост уровня финансовой устойчивости — 9%. Сбалансированность финансовых показателей улучшилась.

Финансовое состояние — 41 балл, минимально допустимого уровня. Финансовое положение с преобладанием заёмных средств.

Финансовая устойчивость — 47 баллов. Умеренный риск банкротства. Возможны трудности по погашению текущих обязательств.

Платёжеспособность

Коэффициент общей платёжеспособности отражает возможность предприятия погасить все свои обязательства за счёт всех своих активов. Минимальное значение — 1.0

Платёжеспособность предприятия на конец отчётного периода — 0.75. Рост платёжеспособности за отчётный период — 2%.

Финансовые результаты

Под долгом предприятия подразумевается весь заёмный капитал на конец отчётного периода. Идеальное положение дохода к долгу на графике: долг падает — доход растёт; доход выше долга.

За отчётный период, доход предприятия составил 78 млрд рублей. Прогноз суммы доходов предприятия на конец 2021 года — не проводился

Заёмный капитал к концу периода вырос на 41% и составил 71 млрд рублей.

Чистая прибыль

Кривая чистой прибыли должна быть, как можно ближе к трендовой линии. Направление трендовой линии и чистой прибыли — вверх.

Чистая прибыль предприятия нестабильна и имеет тенденцию к снижению. Снижение чистой прибыли за отчётный период составило — 42%. Прогноз чистой прибыли к концу финансового года — не проводился

Эффективность

Общая эффективность предприятия — низкая. Снижение общей эффективности предприятия в отчётном периоде составило — 43%.

Общая оценка эффективности предприятия — 4 балла. Предприятие неэффективное.

Инвестиционный риск

Уровень инвестиционного риска — ближе к умеренному. Доля облигаций ООО «Балтийский лизинг», от общей доли активов инвестиционного портфеля, может достигать2.2%

Облигации ООО «Балтийский лизинг»

На фондовом рынке, предприятие представлено следующими облигациями:

наименование — доходность эф./купон., %

— 16.37/9.2 — 15.96/7.15 — 16.72/8.4

Общий облигационный долг: 10.6н млрд рублей
Средняя доходность эф./купон., %: 16.35/8.25

Денежные потоки ООО «Балтийский лизинг»

Показатели денежных потоков за отчётный период:

Кредитоспособность ООО «Балтийский лизинг»

Уровень кредитоспособности (УКС) компании определяется её классом.

• 1-й класс — 1.00-1.10 — кредитование не вызывает сомнений
• ✔ 2-й класс — 1.11-2.40 — требуется взвешенное решение при кредитовании
• 3-й класс — 2.41-3.00 — кредитование связано с повышенным риском.

Рейтинг ООО «Балтийский лизинг»

Рейтинг компании напрямую зависит от уровня инвестиционного риска. Инвестиционный риск рассчитан по авторской методике «Скоринговая модель финансового анализа коммерческих предприятий «ЛИСП» и прошёл двухгодичную апробацию на финансовых показателях российских компаний.

Рейтинг ЛИСП

На основании рассчитанных коэффициентов финансового состояния предприятия, по итогам 2021 финансового года, ООО «Балтийский лизинг» был присвоен рейтинг ЛИСП на уровне ruB по национальной шкале.

Рейтинг-статистика с 2017 по 2021 гг.

Рейтинг от «АКРА»: нет
Рейтинг от «Эксперт РА»: ruA+
Кредитный скоринг Интерфакса: нет
Индекс Финансового Риска RusBonds:нет
Индекс Платежной Дисциплины RusBonds: 84
Индекс Должной Осмотрительности RusBonds:1

Экспертное заключение

❗ ООО «Балтийский лизинг» — закредитованное, рискованное, низколиквидное, неэффективное предприятие.

Заёмный капитал компании превышает собственный в 2.8 раза. Обеспеченность долга собственными резервами составляет 13%. Темпы роста доходов и долга соизмеримы. Соотношение текущих и долгосрочных обязательств приблизительно 50 на 50.

Ликвидность по срочным обязательствам недостаточная. Дефицит высоколиквидных активов составляет на 3.5 млрд рублей. Тем не менее, низколиквидных активов, таких как дебиторская задолженность, у компании с избытком, однако дебиторская задолженность растёт пропорционально долгу и доходам. 47 млрд дебиторской задолженности достаточно, чтобы обслуживать в течение года свои обязательства перед инвесторами и контрагентами. Не стоит забывать, что эта ликвидность бумажная и погашение дебиторской задолженности перед компанией сильно зависит от финансового состояния контрагентов и их успешности в своём бизнесе.

Операционная деятельность компании отрицательная из-за резко возросшей, на 13 млрд рублей, и зависшей у партнёров дебиторской задолженности. Положение с нехваткой средств частично спасли доходы будущих периодов — 4.7 млрд рублей и непогашенная кредиторская задолженность — 1.5 млрд.

Выход из сложившейся ситуации компания увидела в необходимости взять в долг 19 млрд рублей, из которых 13 млрд — долгосрочные деньги, остальное — краткосрочные. Из заёмных денег компания проинвестировала 14 млрд в прочие внеоборотные активы и 5 млрд пошло на латание финансовых дыр и выплату предыдущих долгов.

Перекос в денежных потоках в 2020 году составлял 3 млрд рублей, в 2021-м — 10 млрд рублей в сторону заёмных денег. Если так пойдёт дальше, то следует ожидать снижение доходов с последовательным ростом долга.

Эффективность компании справедливая.

В целом компания показывает относительно устойчивое финансовое состояние при низких финансовых показателях.

Инвестиционная вероятность банкротства: 14.8%

Статистическая вероятность банкротства: 9.9%

Целесообразность инвестирования: -4

На момент составления отчётности, вероятность получения дохода при инвестициях в облигации ООО «Балтийский лизинг» ниже риска потери инвестиций.

Источник https://baltlease.ru/about/

Источник https://www.kommersant.ru/doc/3850145

Источник https://smart-lab.ru/blog/802817.php