Содержание
Фондовому рынку позор, или 7 причин, почему все потеряют деньги
За последние 2 года фондовый рынок стал мегахайпом. Количество физических лиц, имеющих брокерские счета на Московской бирже, за 2021 год увеличилось почти вдвое и составило порядка 17 млн, или более 10% населения России. Ими открыто 27,7 млн брокерских счетов на Московской бирже. Такой же порядок цифр и у западных брокеров.
Деньги на биржу несут все — и бумеры, и милениалы, и зумеры. Бумеры достаточно богаты, чтобы переложить часть из нажитого и попробовать новый модный канал увеличения капитала, милениалы научились получать активный заработок и теперь хотят научиться жить на пассивный заработок, зумеры же не могут устоять к агрессивной рекламе в тиктоке и ютубе и послушно пробуют то, что им говорят их любимые инфлюенсеры. Реклама со всех щелей для всех типов целевой аудитории: тут и банки с уличных плакатов рассказывают про свои инвест приложения, и медиазвезды в своих ютуб каналах рассказывают как круто инвестировать, брокеры скупают таргет трафик на привлечение новых лидов, а бесконечные финансовые эксперты, инвестиционные советники и доверительные управители заполонили наши ленты фейсбука, инстаграма и телеграма.
В любом хайпе всегда есть две стороны — новички и старички. Новички приходят и надеются быстро получить прибыль в теме, старички же либо зарабатывают на новичках, либо мудро смотрят на шоу и понимают что к чему. Не то чтобы я прям такой старичек-дед, но определенный опыт нахождения в рынке с 2017 года имею и это позволяет мне видеть хайп и оценивать ситуацию через призму кривой хайпа Гартнера.
Я видел 2017, 2018, 2019, 2020, 2021 и уже проживал цикл изъятия ликвидности на рынке. Проживал и цикл вливания ликвидности. За это время успел получить прибыль объемом по стоимости столичной квартиры, разумеется, получил убыток в эту же квартиру, и так по несколько раз туда сюда: срывал и джекпоты, и ловил второе-третье дно. Вообщем-то типичный опыт участника рынка. Если у вас не так, то вам еще это предстоит.
В настоящий момент всеми контрагентами (банки, брокеры, сми, финансовые советники, соцмедиа) обыгрывается центральный зомби-нарратив:
Cовременный успешный человек должен держать часть своего благосостояния на фондовом рынке через разные продукты — облигации, акции, индексные фонды.
Финансовый рынок — новый социальный лифт для увеличения благосостояния и первая ступенька к богатству.
Но правда такова, что никакого увеличения благосостояния или богатства ни у кого не будет. В первые 5-7 лет так точно.
Никакой системности, стабильности, гарантированности у финансового рынка нет.
90% инвесторов увидят положительную нереализованную прибыль, но когда реально будут закрывать позиции, то уйдут с рынка с отрицательной реализованной прибылью.
Необходимо стать фулл тайм трейдером и инвестором, чтобы сохранять свой капитал на рынке, и нужно стать хорошим трейдером и инвестором, чтобы капитал увеличивать.
Реальность такова, что за последние 4 года финансовый рынок растерял последние рамки адекватности и стал совершенно непрогнозируемым, нестабильным, несистемным и инсайдерским. Из-за действий ФРС финансовая система сломалась и теперь система находится на уровне казино и бинарных опционов.
7 причин, почему вы рано или поздно проиграете и получите убыток:
Если вы думаете инвестировать в лонг или шорт конкретной акции, то одним из неподдающихся расчету факторов будет решение об обратном выкупе (buyback) своих акций менеджментом компании. Причем эта возможность выкупа ставит вас всегда в проигрышное положение по сравнению с инсайдерами. Думаете, вот, сейчас у GOOGL будет провальный отчет и будет падение до следующего квартала, но нет, цена стоит предательски на месте или вообще начинает ползти вверх, просто потому что зарядили корпоративный баблос на выкуп своей бумаги со стакана.
Все бигтехи едут на байбэках. Apple едет на байбэках. Не будет выкупа, AAPL уедет быстро вниз, даже рак на горе не успеет свиснуть. Интересно, что ситуация с корпоративными байбэками также выгодна и финансовым регуляторам, т.к. благодаря байбэкам индексы идут вверх и формально можно считать систему здоровой. Win-win для сохранения системы не всегда значит win для конечного инвестора.
Гиганты держатся на байбэках:
- Apple (AAPL) является лидером по обратному выкупу своей бумаги. При этом расходы в третьем квартале 2021 года заняли восьмое место в истории S&P. За квартал компания потратила 20,5 млрд долларов, что на 20,1% меньше, чем 25,6 млрд долларов во втором квартале 2021 года. За 12-месячный период Apple потратила 92,5 миллиарда долларов на обратный выкуп по сравнению с 76,0 миллиардами долларов в предыдущий период. За пятилетний период они потратили 348,3 миллиарда долларов и 487,6 миллиарда долларов за десятилетний период.
- Следующий в топе Alphabet (GOOG/L): 15,0 млрд долларов США в третьем квартале 2021 года по сравнению с 8,4 млрд долларов США во втором квартале 2021 года; расходы за 12 месяцев в сентябре 2021 года составили 31,5 миллиарда долларов по сравнению с 8,7 миллиардами долларов за 12 месяцев, закончившихся в сентябре 2020 года.
- Microsoft (MSFT) потратили на выкуп 8,8 млрд долларов США в третьем квартале 2021 года по сравнению с 8,0 млрд долларов США во втором квартале 2021 года; расходы за 12 месяцев составили 25,0 млрд долларов против 19,8 млрд долларов.
По моему опыту и ощущениям в году существуют особые месяца — январь, март, сентябрь, ноябрь. В эти месяца часто случаются развороты трендов не только по отдельным компаниям, но и по всему рынку в целом. Сакральность месяцов объясняется итечением опционов месячных и квартальных циклов.
Маркетмейкеры часто пампят или дампят цену конкретной бумаги в зависимости от того, в каких позициях сидит большинство участников рынка. Если большинство в шортах, то маркетмейкер будет повышать цену бумаги к экспирации, минизировав возможную прибыль шортистам. Если большинство в лонгах, то маркетмейкер будет понижать цену бумаги к экспирации минимизировав возможную прибыль лонгистам. Инвесторы в этой цепочке находятся в конце и огребают выхлопы от игры в кошки-мышки между трейдерами и маркетмейкерами.
На текущий момент бессмысленно оценивать компанию и ее бумагу в контексте фундаментальных показателей — например, по критерию соотношение выручки к капитализации. На рынке слишком много примеров компаний, которые пампятся или дампятся вне фундаменталки. Если заглянуть в индустрию электрокаров (Tesla, Nio и прочие китайские ребята), то развидеть это сложно.
Когда в системе было менее 2 триллионов, теханализ и фундаментальный анализ имели смысл, так как рынок был реален. Теперь когда в системе более 4 триллионов, рынок перестал быть реальным: он двигается исключительно на том, есть ли у маркетмейкеров ликвидность или нет, так как благодаря ликвидности можно совершать циклы тренда — рост, а затем падение. На рынке зарабатывает тот, кто угадал тренд и сидит в тренде. Фундаментал для тренда не важен.
Современное информационное общество полагается на информацию и ее проводников (СМИ), как источник реальности. Но в реальности все наоборот: реальность — слишком сложна, чтобы описать ее одним видом информации, а информацию конструируют таким образом, чтобы она отображала лишь часть реальности, в наиболее выгодном свете для источника информации.
Спрос или тренд на новый товар/индустрию невозможно создать без информационных источников. СМИ для взращивания нужных рефлексов и желаний нужны не только политикам, но и финансистам.
Современный рынок живет через СМИ: трейдеры торгуют на новостях, СМИ доносят тренды и новые объекты инвестирования.
Маркетмейкеру сложно продать бумагу на хаях, если не заручиться информационной поддержкой.
Для успешности таких операций маркетмейкер часто задействует СМИ. Я называю это psyops. Самые яркие поставщики psyops — CNBC, bloomberg, NY times, все агентские newswire, вообщем-то большинство популярных СМИ и теперь еще социальные медиа.
TESLA 2 года грамотно обрабатывала армию фанатов через youtube, которые тарились бумагами на robinhood, пока топ-менеджмент весь 2021 год продавал. Все кто пытался шортить Теслу в 2020-2021 знают какая это боль: бумаге давно пора упасть, но Маск и его smm агенства мастерски пампят. Один твит — +5% к капитализации. Другой твит — минус 10%.
Вы прекрасно знаете и про AMC/Gamestop хайп, срежисированный через reddit, дискорды и телеграм каналы. Теперь пампы, дампы и шорт-сквизы координируются организованными группами и каждый при желании может поучавствовать в этом движе.
Комиссия по ценным бумагам США за последние 50 лет довольно неплохо зарегулировала инсайдерскую торговлю индивидуальным лицам (директорам и чинам компаний, чьи акции торгуются на бирже).
Но настоящие инсайдеры — это американские политики и чиновники финансовых регуляторов, близкие к управлению монетарной политикой. Зная и управляя циклами ликвидности, можно делать состояния. Я уверен, что большинство американских хедж-фондов зарабатывает на политических инсайдах монетарных курсов. Плох тот фонд, что не хайрит бывших чиновников или не спонсирует сигарные вечера после финансовых конференций и симпозиумов.
Масштаб настолько велик, что умельцы даже создали сайт для публичного трэкинга действий политиков на фондовом рынке. Политики говорят одно, а делают совершенно другое.
Даже если вы смогли найти подающий надежды развивающийся рынок и увидели некоторую бумагу на этом рынке, которую прям сладко-сладко сейчас откупить, то скорее всего ваша безупречная операция обречена — прилетит черный лебедь геополитики и нахрен растопчет все влажные фантазии.
Нефть дешевая? Получите распишитесь атаку дронами на ближневосточный нефтяной завод.
Развивающийся рынок растет? Получите распишитесь военный конфликт на своей территории.
Геополитические расклады не щадят рынок. -20%, 40%, а потом еще, -20%, -40%, а потом еще -20%, -40%, а потом еще одно дно.
Если вы не видите, как армия и военные операции помогают государствам успешно проторговывать крупнейшие шорты и лонги через аффилированные хедж фонды и инвест дома, то вы ничего не знаете о войнах и зачем они развязываются.
ТАДАМ, наконец номер один в нашем хитпараде.
Главный актер всего шоу, главный режиссер шоу, подкапотный двигатель всего финансового паравоза, серый кардинал придворья ценных бумаг, создатель настроений на рынке, тайный спонсор маркетмейкеров, архитектор даунтрендов и аптрендов, главный регулятор всего финансового рынка — Федеральная резервная США и ее председатели совета управляющих. В настоящем правит бессменный голубино-ястребиный сэр Джером Пауэлл.
Если кратко: к сожалению, финансово-экономическая система сломалась (по моим ощущениям 2008-2012) и теперь фондовый рынок не является рынком ценных бумаг в классическом понимании, где есть продавец и покупатель, торгующих друг с другом бумагу на основе ее ценности через биржевой стакан спроса и предложения.
Теперь рынок это чернобелый светофор: есть печатный станок ФРС (ликвидность) или нет.
Если ФРС выделяет ликвидность и покупает активы на свой баланс, рынок здоров и растет. Все счастливы, бычий тренд, трейдеры богатеют, компании идут на IPO, инвесторы подсчитывают прибыль.
Если ФРС изымает ликвидность и продает активы со своего баланса, рынок чихает и падает. Все несчастны, медвежий тренд рушит судьбы трейдеров, инвесторов, компаний, IPO минусуют.
Все остальное неважно.
AAPL будет дорожать не потому что хорошо продается новый айфон, а потому что у маркетмейкеров есть ликвидность и он может проторговывать ее, зарабатывая на росте цены этой бумаги.
Индекс S&P500 дойдет до 5000 пунктов не потому, что экономика выросла и человечество начало больше производить ценности, а потому что регуляторы дали маркетмейкерам очередную порцию ликвидности и можно дальше проторговывать рынок.
Теперь аптренд или даунтренд зависит от того, что посчитают чиновники ФРС: нужно разгружать цикл или наращивать.
Для регуляции курсом рынка у ФРС есть особые инструменты: это заседания (FOMC meeting) и поминутные расшифровки (FOMC statement). На заседаниях Пауэлл берет на вооружение либо голубиный (dovish), либо ястребиный (hawkish) настрой в зависимости от задачи задать аптренд или даунтренд. Я не шучу про птичьи термины: маркетологи Федрезерва специально сконструировали эти мемы для описания контекста своей деятельности, и теперь вся финансовая и бизнес пресса всерьез обсуждает насколько голубиным был тон представителя главного финансового органа мировой экономической системы.
Заседания и расшифровки примерно имеют 2-3 недельный перерыв в течение всего года, поэтому у ФРС есть ниточка на постоянной основе, за которую можно тянуть либо в ту сторону, либо в другую. Что выдаст ФРС, то подхваютывают маркетмейкеры, что делают маркетмейкеры, туда едет рынок. В конце цепочки розничный инвестор либо видит прибыль, либо убыток.
В соседнем треде угарают про инвестиции в NFT, про новый хайп и новый скам. Я бы расширили тезис. Весь финансовый рынок теперь хайп и скам, надежной разницы между инвестициями в NFT и акциями FACEBOOK нет.
Картина: волатильность на бумагу Facebook. Куда смотрит SEC? Сколько сломанных судеб, даже в крипте такое невиданно!
Маркетмейкеры и американский истеблишмент получат всю прибыль, оплатят этот шик розничные инвесторы, а простые работяги будут разгребать последствия инфляции после самого грандиозного напечаталова бабок в истории финсистемы.
Я вижу только одно спасение: забыть про прибыль на котлету на следующие год-два и повысить свой горизонт ожидания до 10-15 лет, рутинно вкидывая по чуть-чуть в индексные фонды с постоянной ребалансировкой активов. Классика и традиция помогут победить скам, хайп, жадность и нетерпение.
Автор написал статью не для опытных инвесторов, которые написали тут комментарии, а для домохозяек, которые зашли на рынок акций через тинькоф (потому что увидели рекламу в инстаграмм), вот для них будет полезно узнать все прелести.
Так это про торгашей, а не инвесторов все написано, сегодня купил завтра продал))
Так и пиши — нам спекулянтам с 4х летним опытом ой как непросто стало, ведь и фрс гадит и доллар печатают и сми вбрасывают, раньше мы анализировали анализировали, а сейчас время то тяжелое..
Для инвестора 5-10-15 лет вполне нормальные понятия, купил, положил, забыл на какое — то время.
Вам спекулянтам лишь бы отщипнуть да сразу чтобы да побольше.
Хочу по п. 1 добавить, что благодаря QE-4 последние два года тоже прошли без сюрпризов, будущее направление с QT тоже видим в режиме онлайн.
Фондовый рынок расцвел благодарю поддержки правительства, а правительству нужно:
1. Чтобы население вытащило деньги из под подушки
2.Чтобы население просрала деньги на бирже, а счастливчики, что вышли в +, заплатили налоги.
Он расцвёл благодаря Тинькову. Правительство до этого несколько лет пыжилось со своим ИИС. Пришёл Тинёк всё максимально упростил, грамотно разрекламировал и вуаля. А там уже и другие начали своей жопой шевелить.
Ну не то, чтобы совсем так.
Проблема «денег под подушкой» не в том, что они не под какой надо подушкой, а в том, что они изъяты из экономики и не работают. Поэтому для обеспечения ликвидности приходится печатать ещё денег, а это чревато инфляцией, если вы печатаете не доллары.
По моим наблюдениям, рынок всегда был малопрогнозируемым и за последние годы он ничуть не изменился: просто поменялась стадия — из более вероятного сценария падения (2013-2017) рынок стал чаще показывать рост (2020-2021).
Но так во всем мире, посмотрите: выросли все активы — недвижимость, акции, криптовалюта. Может быть это бумажные деньги обесценились?
Рынки всегда были и будут одинаковыми. Чтобы выжить я нашел только два подхода, может коллеги по цеху подскажут больше:
(1) ежемесячно покупать акции качественных компаний. Это не даст супер доходности, ну 15-20% даст, плюс налоговые вычеты
(2) ковыряться в отчетах и смотреть на акцию, как на долю в компании. Как будто покупаете не маленькую часть а всю компанию. Поверьте, если компания не токсичная, и растёт ее прибыль — вырастет и ее оценка.
Верный подход, покупать на будущее, а не пытаться урвать быструю прибыль. И конечно только фундаментальные компании, без которых отрасль не выживет, такие как Интел, АМД, ТСМСи, НВИДИЯ (ну это мой топ).
Проболтаюсь, брал АМД в 2015 по 4 бакса, держу не жужжу..
После слов: «На рынке зарабатывает тот, кто угадал тренд и сидит в тренде. Фундаментал для тренда не важен» я понял что не стоит дальше читать этот бред.
Автор, Вы пришли на рынок просто понажимать кнопки или для понтов, что вы инвестор, что угодно, но не для заработка денег.
Ваша логика, это фантазия, не более.
Вы не понимаете зачем пришли сюда, не заработали денег и начали жаловаться.
VC.ru уже стал похож на форум, с бреднями типа смарт лаба, а ведь тут есть модерация контента.
Звучит как оценочное суждение. Можете привести аргументы автора, и размотать их в пух и прах своими аргументами?
Ну что ж вы на вечеринку и сразу с ноги, да еще и с брантью. Сперва хотелось бы узнать, сколько вы заплатили ндфл по брокерам за 2021? Хотя бы порядок — 100к, 1м, 10м
Вы еще ничего не видели, если вас не было на бирже в 2001 и 2008.
Олейник ты ли это? Знакомые разговоры про байбеки, дутые электромобили, ФРС гадит.
Кстати фундаментальный анализ с момента основания бирж не позволял богатеть. Всегда были биржевые истерии и раздутые компании
«Кстати фундаментальный анализ с момента основания бирж не позволял богатеть. «
На фундаментальном анализе Уорен Баффет сделал свою величайшую карьеру. Он сам об этом пишет, и все его биографы также пишут об этом.
Как это часто бывает, самое понятное объяснение работы фондового рынка, финансовых брокеров и их клиентов выложено в Ютубе:
https://www.youtube.com/watch?v=KrSfuUoHqA8
Если вы считатет, что раньше рынок был более предсказуем, то вы ничего не знаете о рынке.
Современный фондовый рынок большинство молодых людей воспринимает как казино, коим рынок по сути и является.
Вспомните только SPCE, G1, CHK, GME и прочие хайповые акции.
У них нет возможности это делать
Как страшно жить то.
Все не смогут зарабатывать на спекуляции. Не сможет даже половина. Это просто перераспределение.
А вот нарастить обороты за счет прибывания нубов — вполне.
Комментарий удален модератором
Ко-ко-ко, рынок акций ко-ко-ко, все плохо ко-ко-ко. Расскажи это норвежскому пенсионному фонду, у которого в акциях 75%. Он прекрасно себя чувствует. Там ведь сидят глупые люди, которые не читают такие простыни на vc. Попробуй написать им на почту, открой глаза!!
Можете дать пример норвежского фонда, вместе посчитаем их доходность за 2020-2021. Мне тоже интересно
чем все закончилось?
Фейсбук упал чтобы влезть в лимит же? Ну а вообще просто это одни из способов высасывать деньги из пол матрасов у.среднего класса.
годное начало, но дальше пошла херь
да, хайп есть, но пиарится именно долгосрочное инвестирование а не спекуляция. А ваша половина статьи посвящена именно проблемам спекулянтов
но я согласен с вашим посылом что эта толпа младоинвесторов на долгосрок будет наказана. Жестоко наказана
Ну, да. Фондовый рынок упадет. И хрен на него. Пусть даже в 2 раза.
Ну, тогда дивидендная доходность Кока-Колы будет под 10%, а Северстали под 40% годовых.
Дайте два! Нет, в четыре раза падение. Я и так могу жить на дивиденды, а в этом случае, просто докуплюсь ещё лет 5, и уеду жить к морю, лол.
(5 лет на рынке, есличо).
Рынок вскоре растет, а вот сколько это займет год или десять это уже вопрос) Тут не угадаешь. В российских реалиях многим проще покупать облиги ОФЗ и получать вычет по ИИС. Всяко лучше вкладов )
Отличная статья, только из-за «вообщем-то» начал немного глаз кровоточить)
Ох хоспади, инвесторы блядь.ЕЕсли у тебя 10 килорублей, то инвестировать надо в рынок садовод и рекламу авито. Закупил я палетками или духами продал. И ебать мозги не надо. Если бабло есть, то эту статью и эти коменты иы читать не будешь
Я бы ещё добавил про истории типа фонда Хвана. Это когда крупный игрок выбрав тикер средней капитализации может ему устроить «байбек» в любой момент. Очень много разорилось мелких шортистов на пампе Дискавери и прочих бумаг из портфеля Хвана.
Но самый прикол был потом. Кто-то эти же бумаги стал давить уже ниже всех возможных уровней и пострадали уже лонгусты.
Эти действия крупных игроков типа Хвана абсолютно непредсказуемы.
Вот пампил кто-то Трипадвайзор и там очень многие разорились .
С Теслой полагаю происходит системная вещь , которую можно обозначить как «верховой длящийся шортсквиз». Это когда шортсквиз идет только по стопам, по верху. И цена растёт хотя самого % шорта мало.
Well done!
Все так и есть. Хорошо, что были сделаны правильные выводы не спустя 10 лет. На WS в большинстве случаев к этому приходят спустя годы.
Хорошая подборка для новичков, респект за труды
Если, будучи спекулянтом, торговать новости, то конечно он рынок непредсказуем всегда. Все кто торгует новости в итоге уходят без денег. Учитесь торговать график, открывайтесь новому, за 4 года можно много книжек прочитать и курсов посмотреть.
Инвестирую, инвестировал и буду инвестировать. Статья реально о том что трейдерам тяжело.
Написано-то все правильно, только это «правильно» не отражает реальности и сути происходящего! А суть заключается в том что . АТЛАНТ РАСПРАВИЛ ПЛЕЧИ. То чего не пишут в сми так это то что происходит национализация по американски! Вот как поставить на колени маска? Надо просто купить теслы 51% ииии с маском можно делать все что захочешь! А деньги от фрс в любой момент, любое количество с забалансовых счетов БЕЗ ПРОБЛЕМ! В 2014 блэкрок владел почти 20% каждого эмитента входящего в индекс сп500, а сейчас 22 год и какие теперь доли у блэкрока и вангарда? 30 или 40 % никто не знает!) И конечно и блэкрок и стэйтстриит может они и частные фонды Но, нас не проведешь! Поэтому и байбэки копорации устраивают в качестве защиты, но они все равно проиграют! За фуфло от фрс отдавать реальный безнес-это как?! Единственный вариант спасения от этой мрази БАНКРОТСТВО корпораций!! И не просто банкотство, а камня на камне не оставить, в пыль превратить! Чтобы по итогу оказалось что за фрсное фуфло купили дырку от бублика! И никакие брахнаны на руководящих должностях ГАФАМ не спасут, это же очевидно куда метят эпплы гугглы и т.д когда индусов ставят директорами! Но это же видит и «мразота» и её это не очень беспокоит значит это для корпораций не вариант! Варитант один БАНКРОТСТВО!! И переезд в РФ на перевоспитание)))! А вообще приятно смотреть как одна мразь грызет другую тварь! Забавно!! Т.к. с мразотой ничего уже не сделать, только электрический стул каждому! А вот с корпорациями еще можно «поработать» (перевоспитать- создал крутую компанию в сша ну и в рф тоже сможешь это сделать!)
Так ли все хорошо на бирже ?
«Вот подниму бабла на Форекс и уйду на фонду !», «Ваш Forex – лохотрон, кококо, то ли дело цивилизованные рынки, там нет риска обмана !», «На бирже нет кредитного плеча, поэтому там невозможно проиграть ! »…. и т.п. крики можно периодически увидеть в комментариях к постам в нашей группе вк.
Только почему-то “элита трейдинга” забывают, что все книги, в которых говорится о 90% проигрывающих трейдеров, написаны… (барабанная дробь) … о фондовом рынке. Что-то здесь не сходится, вам так не кажется ?
«Как это так, ведь на фонде невозможно проиграть . Там бегают единороги и на небе радуга !! Вам все проплатили кухни !» – я уже вижу подобные комментарии к этой статье))
В сегодняшнем материале вы узнаете: легко ли заработать на бирже, какие есть риски и минусы, существуют ли там способы манипуляции ценой, а также разберемся с самыми популярными мифами о фондовом и срочном рынках.
Откуда пошли мифы про фондовый рынок ?
Как правило, деньги теряются по стандартному набору причин, проистекающих из неготовности трейдера к работе на финансовых и товарных рынках. Тут помимо знаний требуется психологическая трансформация личности. Однако брокеры, чей заработок зависит от уплаты клиентами комиссий за каждый открытый торговый ордер, начинают убеждать клиента в неправильном выборе:
Последний довод – это отголосок борьбы между брокерами за клиента. Каждая компания специализируется на каком-то одном из рынков, например, фондовом или срочном (фьючерсы и опционы) из-за раздельного лицензирования. Рынок Форекс стоит отдельно в этом списке: фирмы, предлагающие валютным спекулянтам услуги трейдинга валютными парами и контрактами CFD могут открыть бизнес по упрощенной схеме, используя регистрацию в оффшорах.
Форекс децентрализован, в отличие от фондовых, товарных и срочных рынков, привязанных к конкретным биржам. Эти площадки имеют жесткое государственное регулирование и выдвигают к брокерам повышенные, а значит – затратные требования. Дороже всего обходится лицензия на торговлю ценными бумаги и по «странному» совпадению именно фондовый рынок считается «самым выгодным для трейдеров, где невозможно потерять деньги».
Фондовый рынок – грааль или рабство?
Чтобы понять механизм работы фондового рынка и брокеров, трейдеру достаточно прочесть книгу «Воспоминания биржевого спекулянта». Описанная в ней исповедь Джесси Ливермора сделала его знаменитым, а результаты торгов вывели личность на негласное первое место среди фондовых трейдеров.
Несмотря на признанную ценность тактических и психологических советов, размещенных на страницах этой книги, следует всегда помнить о трагической судьбе автора. На его пути было множество случаев, когда Ливермор разорялся и, в конечном итоге, очередная потеря средств на спекуляциях акциями привела его к самоубийству.
Разорение – это традиционный конец любого фондового спекулянта. Причина – специфика продаж и трендов рынка ценных бумаг. Акции для продажи занимаются у своего брокера, за что с клиента взимаются кредитные проценты, при этом он ограничен в выборе списком доступных для шорта инструментов. Отдаст ли брокер бумаги, которые принесут ему убыток от продажи?
Что касается тренда, то акции компаний имеют большее свойство расти, чем падать. Убедитесь в этом сами, открыв график индексов. Обратите внимание на старейший индикатор Dow Jones, прошедший за 240 лет через множество кризисов:
Поэтому спекулятивные продажи приносят убыток. Фондовые брокеры обычно говорят, что принцип грааля, позволяющий не терять никогда средства, кроется в стратегии «Купи и держи». Трейдер должен постоянно дозакупать ценные бумаги, увеличивая суммы инвестиций на спадах рынка.
Переводя на язык мани менеджмента, компании призывают к усреднению позиции в акциях и мартингейлу. Трейдеры Forex знают, что оба метода не рекомендованы для использования в трейдинге, каждый откат тренда приводит к умножению потерь после новой инвестиции. Чтобы склонить клиента к этой тактике, брокер показывает график с четким, растущим трендом фондовых индексов, отображающих рост акций, и рассказывает о баснословном богатстве Уоррена Баффетта.
Интерес компании можно понять: акции приносят самый высокий процент комиссионных, помимо выплаты маржи за сделку, клиент платит ежемесячно за ведение ссудного счета и услуги депозитария. При попытке вывести прибыль со средств будет удержан «налоговый залог», а на счете заблокирована сумма «неснижаемого остатка», которой брокер будет бесплатно пользоваться до конца налогового периода.
Чтобы развеять миф о «граале покупок», возьмем «условного инвестора», вложившего средства в акции 10 лет тому назад в самый высоколиквидный индекс S&P 500, состоящий из «голубых фишек» флагманов американского бизнеса.
На графике видно, что покупка ценных бумаг в 2008 году обернулась убытком. Первоначальная стоимость инвестиций вернулась только после пятилетнего ожидания. Весь этот период инвестору бы пришлось жить надеждами, но он бы заработал, если довносил средства. В этом случае пятилетнее ожидание обернулось бы периодом испытания убытком, средства бы периодически таяли, а убытки росли.
Десятилетний период инвестиций – это шесть лет флэта, когда инвестор сидел и ждал новых максимумов, чтобы баланс счета вновь стал положительным, то есть на протяжении 60% долгосрочного периода о снятии прибыли не могло быть и речи.
Казалось бы, ожидание окупается прибылью: за 10 лет совокупный доход составил 80%. Однако из этих средств надо вычесть 20% инфляции (статистика ФРС) и 30% на обслуживание ссудного счета и услуги депозитария, а также налоги (НДФЛ 13%). Чистый доход за такой большой период составил бы 1,7% в год.
В примере был рассмотрен результат инвестиции в один из самых прибыльных индексов, попытка вложений в рынок акций Великобритании или Японии обернулась бы убытками, учитывая потерю на комиссии и инфляцию. Ситуация на биржах развивающихся стран еще более плачевна.
Доказательство Баффетта
Каждый новичок, приходя на фондовый рынок, считает, что сможет на нем заработать, набрав самые выгодные и быстрорастущие акции. Благодаря средствам массовой информации, каждый из нас знает о взлетах ценных бумаг Tesla, очень выгодном росте курса Facebook, постоянном тренде Visa или Mastercard и так далее.
Уоррен Баффетт развеял этот миф с помощью публичного спора с компанией Protégé Partners, предложив им пари, что любые, выбранные его оппонентами профессиональные управляющие хедж-фондами не смогут показать за 10 лет доходность выше S&P 500. В 2017 году, по истечению срока, спорщики отдали великому инвестору проигранный $1 млн. Выбранные оппонентами “лучшие из лучших” пять хедж-фондов за 10 лет смогли заработать только 22%, тогда как S&P 500 показал 80%.
Вывод простой – никто из трейдеров не зарабатывает на фондовом рынке, если из суммы доходов вычесть инфляцию и расходы на выплату комиссий и налогов. Доказано Уорреном Баффеттом, который готов снова об этом спорить с любым желающим.
Почему Уоррен Баффетт уверен в своей победе? Ответ прост – великий инвестор смог заработать 99% огромного состояния после 50-ти лет, потратив на изучение рынка 35 лет, при этом все равно слил 80% капитала в 2003-м году. Он единственный реально удачливый инвестор на планете, торгующий акциями, а не писатель книг, показавший супер результаты на коротком периоде торгов, после чего сразу занявшийся обучением других трейдеров и семинарами.
Мифы о низком торговом плече на фьючерсах и опционах
На фьючерсах трейдеры так же теряют деньги, как и на валютах Форекс. Контракты торгуются по курсу базового актива – акции, индекса, купона облигации, товара (даже валютной пары) с ограниченным плечом, обычно в 10, 20, 30 раз умножающим доходы и убытки. С одной стороны – это меньше размера кредитного плеча на Форекс, которое начинается от 50 или 100 и доходит до 1000, но такой подход продиктован волатильностью активов, которая в 3-5 раз превышает изменчивость валютного курса.
В отличие от Forex, где валюты крайне редко превышают двукратный всплеск волатильности, на фьючерсах и, особенно, опционах, риски резкого изменения диапазона колебаний куда выше.
При возникновении любой ценовой паники или эйфории произойдут стоп-торги, депозит на фьючерсах будет блокирован и трейдер сможет только наблюдать за курсом базового актива. Если после открытия площадки гэп не приведет к разорению счета, клиенту все равно придется срочно искать средства или фиксировать часть позиций из-за возросших маржинальных требований, так как биржа резко поднимет плечо.
Опционы могут быть закрыты еще раньше, чем фьючерсы, изменение кредитного рычага в этих контрактах происходит нелинейно. Чтобы гарантированно обезопасить себя от рисков, брокеры ставят (негласно) уровень стоп-аута в 50%. Продавец опционов должен быть готов к неожиданным закрытиям части контрактов и бесполезным спорам с компанией о правомочности таких действий.
Миф о прозрачности торгов фьючерсами и опционами
Высокий процент разорения трейдеров на фьючерсах заставляет компании придумывать другие способы завлечения клиентов, без обещания “беспроигрышных граалей”. Новичкам рассказывают о прозрачности процесса торгов. Срочные контракты торгуются на бирже, где каждый участник в «стакане» наблюдает собственную выставленную отложенную заявку и видит ее исполнение в «Ленте всех сделок».
Проблема в том, что прозрачность торгов – это явный повод для манипуляций: биржа открыто сливает информацию об уровнях отложенных ордеров и размерах заявок специально нанятым компаниям – маркет-мейкерам. Трейдеры дали им меткое название – кукловоды.
Специфика их работы дает не только преимущество в информации о «карте рынка», но и доступ к большим финансовым ресурсам, отданным в доверительное управление множеством крупных и мелких клиентов.
Также клиенту рассказывают о государственном надзоре, не посвящая в историю столетней безуспешной борьбы госорганов с картельным сговором брокеров, который сложно доказать и трудно довести до суда. И даже когда это удается – дело все равно заканчивается штрафом, несопоставимым с заработком от манипуляций.
Торгующий фьючерсами новичок или профессионал попадает на конвейер маркет-мейкеров – масштабную кухню, где брокеры организовано используют против клиентов следующие стратегии:
- Раскраска ленты – множество сделок малыми лотами, чтобы создать иллюзию активности по инструменту, привлекая скальперов для создания тренда в инструменте. Используется с целью создания высокого спроса для «раздачи» ранее купленных больших объемов перед разворотом рынка;
- Фантомы в стакане или «переливы» – фиктивные отложенные или реальные «договорные» сделки с целью остановить нежелательный тренд, «напугав» Продавцов или Покупателей, которые поверят в реальность контрсделок или противоположного спроса, зафиксируют прибыль и уйдут с рынка;
- Гэп – продвижение предложения или снижение спроса для возникновения на графике ценового разрыва, резко меняющего стоимость фьючерса за один тик;
- Сбор стакана – предварительный расчет и резкий выброс сделок по самой высокой рыночной цене, превышающий по объему все ближайшие отложенные ордера в стакане. Импульс привлекает Покупателей или Продавцов, работающих по стратегии «на пробой», но они становятся жертвами заранее запланированного «сброса стакана» в обратную сторону;
- Манипуляции с уровнем цены открытия фьючерса – размещение ордеров на премаркете по завышенным объемам, чтобы зафиксировать цену первой сделки с открытия рынка на нужном уровне;
- Корнер – договоренность с партнерами о переуступке доминирующих объемов в базовом активе с целью манипуляции ценой фьючерсов;
- Сжатие – обратная вышеописанной операция – набор продажной фьючерсной позиции в условиях нехватки базового актива, чтобы удовлетворить спрос клиента на короткую позицию (занять акции для продажи);
- Контролируемый флэт – торговля активом в определенных ценовых рамках перед экспирацией фьючерсов или опционов с целью удержать необходимый уровень цены исполнения контрактов;
- Искусственная бэквордация или контанго – маркет-мейкеры охотятся на арбитражеров, торгующих без стопов, продавая и одновременно покупая фьючерсы на один и тот же актив с разным сроком исполнения. Стратегия считается безрисковой, так как ценовая разница в начале действия контракта выравнивается в момент экспирации;
В отличие от рынка фьючерсов и опционов, собранных часто на одной площадке, рынок Форекс полностью децентрализован и курс валюты формируется путем фиксации информации по реальным сделкам из множества крупных банков.
Миф об отсутствии «кухни» на фьючерсах и опционах
Клиентов убеждают, что, в отличие от рынка Форекс, среди брокеров отсутствуют, так называемые «кухни», организующие торги внутри компании, а биржа защищает актив от любых манипуляций, потому что подотчетна государственным Регуляторам. Поэтому тренды поддаются логичным фундаментальным и техническим прогнозам, управляемые логичным спросом и предложением.
Это действительно правда – брокер не может организовать «кухню» своими силами, чего нельзя сказать о самой бирже. Национальные торговые площадки стараются предложить трейдерам большой список торговых инструментов, используя для курсового образования данные из международных центров торговли, в том числе рынка Форекс.
Мало кто обращает внимание, что по Соглашению биржа должна, но не обязана держать соответствие этих курсов. Что это означает на практике? В частности, на Московской бирже трейдер вполне может, торгуя фьючерсы нефти, металлов или валюты, получить неожиданный скачок курса на несколько процентов, отличный от общемировых значений.
В практике Форекс такое явление называют шпилькой, и порядочный брокер в 99% случаев вернет средства пострадавшему клиенту. В случае Московской биржи – это называется «рынком», и убытки от разницы никто не вернет.
Недавней иллюстрацией такого поведения стали торги по нефти Brent 25 декабря 2018 года. Площадка, использовав факт закрытых торгов на биржах США, резко опустила курс нефти на 11% в перерыве 40 минут торгов. Благодаря механизму «планок», описанному в статье выше, многие позиции были закрыты по маржин-коллу или стоп-ауту.
Это не первый случай подобной ценовой разницы, ранее по отношению к мировым ценам “убегали” курсы по фьючерсам EURUSD, контрактам палладия и золота. Во всех вышеперечисленных историях разбирался Центробанк России, который не заметил нарушений или фактов манипуляции ценой.
Заключение
Торговля без плеча на фондовом рынке не снижает риски. Любая попытка спекуляции (покупка и продажа) приведет, в конечном итоге, к разорению по причине необходимости достаточно долгого удержания позиции, чтобы заработать и оправдать комиссии.
Стратегия «Купи и держи», а также попытки доверить средства профессионалам, принесут прибыль только управляющим хедж-фондов, которые сразу берут комиссию за управление финансами. Инвестор гарантировано останется с пустыми карманами в момент очередного экономического кризиса, которые случаются каждые 5-10 лет на протяжении трех столетий существования бирж.
Торговля фьючерсами и опционами на бирже не отличается от рынка Форекс, если брокер выбран правильно – трейдер будет защищен от беспредела маркет-мейкеров и рисков курсовых провалов по причине неликвидности бирж.
Инвестиции в ценные бумаги — плюсы и минусы
С каждым годом все большую популярность приобретает инвестирование в ценные бумаги. Предприниматели приобретают акции зарубежных и ряда отечественных компаний, обеспечивая себе тем самым дополнительный доход. Дивиденды выплачиваются чаще всего 1 раз в год по результатам деятельности предприятия.
Это пассивный доход, не требующий от инвестора никаких дополнительных действий. При покупке большого пакета акций человек может оказывать влияние на деятельность компании и имеет право голоса в совете акционеров. Одновременно с увеличением количества акций растет и доход инвестора.
Но так ли все хорошо на самом деле? И с какими недостатками можно столкнуться при покупке акций?
О плюсах и минусах инвестирования в ценные бумаги расскажет успешный предприниматель и основатель компании «Ойл Ресурс Групп» Сергей Терешкин, который имеет большой опыт в данной сфере.
Плюсы инвестиций в ценные бумаги
К достоинствам инвестирования в ценные бумаги можно отнести:
- Приобрести акции может любой человек. Для этого нет необходимости иметь миллионы и быть предпринимателем.
- Начать покупать акции можно с небольшой суммы. Для открытия депозита в большинстве случаев достаточно 500 долларов. Для торговли на зарубежных площадках понадобится минимум 1000 долларов, а в ряде случаев и гораздо больше.
- Акции крупных компаний отличаются хорошей ликвидностью. Они способны обеспечить человеку хороший пассивный доход. При необходимости такие ценные бумаги быстро продаются. Только на покупке и последующей реализации можно сколотить неплохое состояние. Это касается не только импортных компаний, а и отечественных.
- Покупать и продавать ценные бумаги можно, не выходя из дома. Для этого достаточно зарегистрироваться на специальной площадке и иметь доступ к сети Интернет. Все манипуляции осуществляются при помощи компьютера и программного обеспечения.
- Для работы через брокера покупателю нет необходимости получать соответствующее образование, изучать сотни книг и других материалов. Все вопросы берет на себя брокер.
- Для тех, кто и вовсе ничего не понимает в фондовом рынке и торговле ценными бумагами, подойдет приобретение паев ПИФов. В данном случае инвестировать можно даже 100 долларов или меньше.
- При инвестировании в молодые перспективные проекты доходность вложений может составлять сотни, а иногда и тысячи процентов. Яркий пример социальная сеть Фейсбук, стоимость акций которой за несколько лет подскочили в тысячи раз. В результате инвесторы получили многомиллионную прибыль.
- Акционер может получать доход с акций различными способами. Так, за рубежом популярно пассивное инвестирование, когда человек ежегодно получает дивиденды с ценных бумаг. При наличии знаний можно успешно торговать акциями, приобретая их во время снижения стоимости и реализовывая — при ее подъеме.
- Покупка крупного пакета акций приравнивается к долевому участию. Инвестор получает право голоса, к которому должны прислушиваться, имеет возможность участвовать в назначении руководящего состава компании, может принимать другие важные решения.
Инвестирование в акции куда менее рискованное, нежели покупка валюты или драгоценных металлов. Ценные бумаги можно продать всего за несколько минут.
При реализации кредитное плечо отсутствует или же оно минимальное. То есть риск потери денег при продаже – небольшой. Разумеется, если на рынке не наблюдается глобальное падение стоимости акций конкретной компании.
Минусы инвестиций в ценные бумаги
Как и любой другой способ вложения средств, инвестирование в акции имеет и свои недостатки:
- При покупке ценных бумаг всегда есть риск, что компания обанкротится. В таком случае инвестор потеряет все свои деньги. Однако, если внимательно следить за фондовым рынком и ситуацией внутри предприятия, риск сводится к минимуму. В таком случае можно оперативно избавиться от ценных бумаг, вернув себе определенную сумму.
- Акции в большинстве случаев нельзя пощупать. Они покупаются и продаются в электронном виде. При необходимости, можно заказать их в бумажном варианте. Однако это занимает дополнительное время и не имеет особого смысла.
- Компания может регулярно делать эмиссию акций. В таком случае их ценность существенно снижается.
- При введении санкций или кризисе стоимость акций значительно падает. На восстановление прежних позиций могут уйти годы. Что касается ценных бумаг второго и третьего эшелонов, в таких ситуациях также снижается ликвидность. В ряде случаев компании перестают выплачивать дивиденды.
- Введение санкций против определенных предприятий может коснуться и непосредственно торговли ценными бумагами. В таком случае ведущие мировые биржи попросту отказываются допускать акции к торгам. То есть владелец не сможет от них избавиться.
- Также на стоимость может повлиять политическая ситуация. В таком варианте предсказать исход – достаточно сложно, а иногда и вовсе невозможно. Ситуация может измениться в считанные минуты. За это время избавиться от портфеля акций вряд ли получится.
- При вложении денег в акции только одного предприятия, есть риск лишиться всех средств. Специалист рекомендует приобрести акции различных компаний. Таким образом диверсифицируются риски. Вероятность, что обанкротятся сразу все фирмы – стремится к нулю.
- Важно знать, что при работе через брокера, часть средств уйдет на оплату труда человека. В данном случае все зависит от его аппетитов. Также придется заплатить за хранение ценных бумаг специализированной компании.
- При покупке минимального количества акций инвестор не сможет оказывать влияния на деятельность компании. Это привилегия только крупных акционеров.
- Для повышения дохода и самостоятельной торговли на фондовом рынке необходимо иметь знания и уметь быстро принимать решения, не поддаваясь панике. Это дано далеко не всем. Многие теряют деньги именно на панических настроениях и продаже ценных бумаг в момент, когда их было бы лучше придержать.
Инвестирование в акции – перспективное направление, которое распространено во всем мире. Главное – делать все с умом и не полагаться только на чутье брокера, так как он рискует не своими деньгами.
Источник https://vc.ru/finance/363192-fondovomu-rynku-pozor-ili-7-prichin-pochemu-vse-poteryayut-dengi
Источник https://tlap.com/horosho-li-na-birzhe/
Источник https://sergeytereshkin.ru/blog/investitsii-v-tsennye-bumagi-plyusy-i-minusy
