Содержание
Рыночно-нейтральные стратегии на рынке Форекс
К рыночно-нейтральным стратегиям относятся такие, доходность которых не зависит от рыночной тенденции. Трейдер одновременно приобретает актив и избавляется от другого. Таким образом достигается нейтральность.
Существует четыре основных типа стратегий, которые разберем в статье
Арбитражные стратегии
Классический пример — фьючерсы на акции голубых фишек. В России под таковыми чаще всего понимаются фьючерсы на акции Газпрома.
Смысл стратегии — более высокая цена на фьючерс в связи с большим риском. Если продаются фьючерсы на акции за 160 рублей и покупаются на СПОТовом рынке за 155, то прибыль в 5 рублей в скором времени гарантирована.
Главное достоинство арбитражной стратегии — практически стопроцентная гарантия успеха. Недостаток — малая доходность.
Парный трейдинг
- использование отношения двух инструментов для построения спреда.
- использование вычитания одного инструмента из другого для построения спреда.
Для торговли применяется знакомый маркетмейкерский подход. Если стоимость актива отклоняется от справедливого уровня в плюс или минус, спекулянт реагирует покупкой или продажей синтетического инструмента.
Направление — справедливая статистическая средняя.
Преимущество — высокая доходность, состоящая на уровне 50% при незначительных рисках. Недостаток — сравнительно сложно торговать.
Баскет трейдинг
- отраслевой. Торгуется спред из одной отрасли. Принципиальная разница между активами — разные акции и коэффициенты. Ценные бумаги компаний разных секторов могут сильно зависеть друг от друга;
- индексный. Задача состоит в торговле фьючерса на индекс против ряда ценных бумаг, которые входят в индекс. Спекулянт ищет спред и использует для прибыльной торговли.
Преимущества и недостатки те же, что в предыдущем пункте. Заработать можно больше, но и сложность торговли возрастает. Новичкам не рекомендуется.
Трейдинг на волатильности
- открытые списки инструментов или целые отрасли. Примером инструмента с высокой волатильностью служат криптовалюты;
- новостной трейд. Выход новости способен придать цене резкий импульс в плюс или минус;
- наблюдение за парами.
Если говорить исключительно о России, лучше смотреть в сторону криптовалют или ближних опционов на индекс РТС. Здесь присутствует высокая волатильность.
Главное преимущество торговли на волатильности — возможность получить высокие прибыли. Недостаток — сложность. Новичкам не рекомендуется приходить в торговлю на волатильности.
Заключение
Рыночно-нейтральные стратегии — надежный инструмент заработка. Встречаются стратегии с низким уровнем риска и высоким. Уровень доходности обратно пропорционален рискованности. Правило почти универсальное и тут оно работает.
Новичкам рекомендуется арбитраж благодаря низкому уровню риска, возможности заработать и не потерять ценные активы. Дополнительно новичок в сфере трейдинга получает опыт.
Основные рыночно-нейтральные стратегии
Рыночно нейтральный трейдинг — группа инвестиционных стратегий, доходность которых не зависит от общего направления движения рынков.
Специфика рыночно нейтральных стратегий в том что трейдер одновременно покупает один инструмент и продает другой инструмент. Нейтральность к рынку достигается именно тем что в портфеле одновременно у инвестора позиция по одному инструменту long а по второму short
На сегодняшний день мы можем выделить четыре основных типа рыночно-нейтральных стратегий
Данная стратегия является прародителем всех алгоритмических стратегий и лежит в основе принципа рыночно-нейтральных стратегий.
Арбитражные стратегии — это полностью без рисковой стратегии. Основная идея в арбитражных стратегиях заложена в том, что мы одновременно покупаем и продаем один и тот же инструмент на разных рынках. К примеру самый распространённый арбитраж можно собрать с помощью фьючерса на акции ГАЗПРОМА и акций. Все мы знаем, что поставка фьючерса происходит через определенный период, и так как риск во фьючерсе больше то соответственно он стоит немного дороже акции. И получается если мы сегодня продадим фьючерс на акции ГАЗПРОМА за 155 рублей и одновременно приобретем на СПОТовом рынке акции ГАЗПРОМА за 150 рублей, то через 3 месяца цены на акции и на фьючерс сравняются, и мы гарантированно получим прибыль в 5 рублей на одну сделку.
Преимущество арбитражных стратегий заключается в том, что прибыль гарантирована практически со 100 вероятностью, а вот недостаток арбитража — это ограниченная доходность. Зачастую в арбитражных стратегиях простому инвестору тяжело будет заработать сумму больше ставки рефинансирования.
Для увеличения доходность в арбитражных стратегиях, большинство Хедж Фондов используют алгоритмический подход. Они разрабатывают программные обеспечения, устанавливают прямые каналы связи с биржей и зарабатывают на высокочастотном арбитраже. Большинство Хедж Фондов демонстрируют очень хорошую прибыль в данном виде трейдинга, но частным инвесторам стоит понимать, что расходы на организацию высокочастотного арбитражного трейдинга зачастую исчисляются сотнями тысяч долларов США.
На графике слава отображена динамика акций ГАЗПРОМА и фьючерса на акции ГАЗПРОМА. Как вы можете видеть, корреляция практически 100%.
Если вы построите график разницы между фьючерсом и акцией, то вы увидите, как по мере приближения даты поставки фьючерса изменяется и спред между акцией и фьючерсом.
Стратегии парного трейдинг получили свое распространение в 50-х годах 20-го века. Основателем парной торговли является Альфред Уинслоу Джонс. Он впервые отошел от линейной торговли и решил взглянуть на финансовые инструменты с другой стороны.
Парный трейдинг может строится на двух принципиально разных подходах.
первый: это построение спреда методом отношения (когда мы один инструмент делим на другой)
второй: построение спреда методом разницы (когда мы из стоимости одного инструмента вычитаем стоимость другого)
Парная торговля строится на принципе маркет мейкерского подхода, основная наша цель при отклонении цены от справедливого уровня продавать или покупать синтетический инструмент в направлении справедливой статистической средней.
Продаем спред когда он слишком дорог и покупаем его когда он не до оценён
Парный трейдинг является одним из самых распространенных и простых видов рыночно нейтральных стратегий. Потенциальная доходность при умеренном риске, здесь может исчисляется 50-60%.
Данный вид торговли является модифицированным видом парного трейдинга. Принципы построения баскет трейдинга абсолютно такие же как и при парном. Основная цель найти стабильный спред и торговать его методом маркет мейкерства.
Принципиальное отличие баскет трейдинга в том что здесь мы можем торговать от 3 и более финансовых инструментов в одном спреде.
Баскет трейдинг делится на два вида
При отраслевом подходе, мы торгуем спред с разным набором коэффициентов и разным набором акций из одного отраслевого сектора. Причина торговли отраслевого баскета в том, что зачастую акции из одного сектора очень зависят друг от друга
При торговле индексным Баскетом, основная наша цель торговать фьючерс на индекс против пяти или 10 акций входящий в состав данного индекса, основная цель найти спред и торговать его прибыльно.
Один из самых распространенных примеров индексного баскет трейдинга это:
Этот вид трейдинга является одним из самых тяжелых и прибыльных. Для его реализации необходимо иметь очень серьезный алгоритм расчетов и скорость исполнения заявок должна быть лучше чем у многих конкурентов.
При торговли волатильностью используют в основном опционы. В редких случаях трейдеры формируют синтетические инструменты, которые состоят из фьючерса и опциона.
В России ликвидность для торговли волатильностью присутствует только в ближних опционах на индекс РТС.
Основная цель продавцов и покупателей волатильностью стоит в том, что бы во время продать дорогую волатильность и купить дешевую. На разных страйках с разными сроками поставки волатильность может быть разной.
В данный вид трейдинга на рекомендуется приходить новичкам без опыта работы.
Что такое парный трейдинг и как его применять?
Парный трейдинг – это рыночно-нейтральная торговая стратегия, подразумевающая одновременную покупку и продажу схожих (коррелирующих между собой) активов.
Этот метод можно одинаково успешно применять как на валютном, так и на фондовом рынке, а также на рынке товаров. Самым сложным элементом такого типа торговли является выбор активов.
В этой статье мы расскажем об основных принципах парного трейдинга, базовых способах подбора инструментов для него, а также приведем примеры его использования на реальном рынке.
В чем суть парного трейдинга?
Парный трейдинг (Pairs Trading) – это торговая стратегия, основанная на одновременной разнонаправленной торговле двух коррелирующих между собой финансовых инструментов.
Корреляция – это статистическая взаимосвязь двух или более величин (активов). Она бывает прямой и обратной. В первом случае движение цены одного актива практически повторяет все движения цены другого. При обратной корреляции графики торговых инструментов выглядят зеркально.
В качестве примера прямой корреляции можно взять поведение цен на нефть и на акции нефтяных компаний. Когда цены на нефть растут, растут и акции. При возникновении обратной ситуации – падении цен – стоимости данных активов также будет коррелировать друг с другом, но в направлении падения.
Однако каждая из акций нефтяных компаний будет расти или падать по-своему, какая-то из них больше, какая-то меньше. Это временное расхождение цен на коррелирующие акции можно использовать для парного трейдинга.
Стратегия парного трейдинга использует принцип равновесия, согласно которому периодически возникающие расхождения устойчиво коррелирующих инструментов стремятся вернуться к своим привычным средним значениям. Такие расхождения чаще всего возникают из-за значимых фундаментальных событий (изменения ставок ЦБ, корпоративные события и т. д.).
Суть стратегии заключается в выявлении пары финансовых инструментов с высокой степенью корреляции, один из которых значительно вырос или упал в цене относительно другого. После этого осуществляется продажа переоцененного актива и одновременная покупка недооцененного.
Таким образом формируется рыночно-нейтральный портфель из двух разнонаправленных позиций, доходность которого будет зависеть не от общего направления движения рынка, а от изменения разницы цен этих двух инструментов. Ожидается, что через некоторое время корреляция восстановится и соотношение цен вернется к прежним значениям, после чего обе позиции можно будет закрыть.
Принцип работы стратегии парного трейдинга
Как выбрать инструменты для парного трейдинга?
Выбор активов для этой стратегии подразумевает использование фундаментального и технического анализа, а также статистических расчетов. В целом, можно начать искать инструменты для парного трейдинга среди:
- Акций компаний, относящихся к одному рыночному сектору.
- Контрактов на схожие товары: нефть марок Brent и WTI, золото и серебро и т. д.
- Валют, имеющих определённую взаимосвязь.
Популярным способом оценки взаимосвязи двух инструментов является расчет корреляции Пирсона. Чем сильнее корреляция активов, тем больше вероятность их движения в едином направлении. Также используется такое понятие как коинтеграция – статистическое свойство двух или более переменных, которое показывает устойчивость их взаимосвязи.
В этой статье мы не будем углубляться в математические расчеты, а используем графический анализ для выбора коррелирующих инструментов. Нужно при этом понимать, что это только один из способов выбора активов для парного трейдинга и он не является самым точным.
Для начала нам нужно отобразить выбранные инструменты на одном графике. Чтобы это сделать в платформе MetaTrader, нужно будет найти и установить специальные скрипты и индикаторы. Но также для этой цели можно просто использовать специализированные интернет-ресурсы, например, TradingView.
Совместив котировки двух активов на одном графике, мы можем визуально оценить их корреляцию на доступном временном периоде. Изменение разницы цен на эти активы – спред – является основным ориентиром для принятия торговых решений. За основу берется его среднее значение, а возникающие аномальные отклонения (сужение или расхождение) используются для торговли. На рисунке ниже для оценки корреляции совмещены графики двух марок нефти: Brent и WTI.
Совмещённый график котировок нефти марок Brent и WTI
Примеры использования парного трейдинга
Рассмотрим несколько примеров использования парного трейдинга на различных рынках.
Фондовый рынок
Парный трейдинг можно использовать для торговли фондовыми индексами и акциями компаний, работающих в одном или связанных секторах экономики. Периодически происходят события, которые могут приводить к нарушениям корреляции цен таких активов, например, заключение крупных контрактов или разработка новых продуктов. Также существенное влияние на котировки оказывает общее настроение фондового рынка.
- На графике совмещены котировки акций нефтяных компаний Exxon Mobil (NYSE: XOM) и Chevron (NYSE: CVX).
- Акции показывают на истории высокую корреляцию, средний спред этой пары составляет примерно 40$.
- В начале 2020 года на волне падения фондовых рынков и цен на нефть спред сузился в два раза, до 20$. В этот момент можно было купить акции Chevron и одновременно продать такое же количество акций Exxon Mobil в расчете на возврат спреда к средним значениям.
- Через 2-3 месяца спред вернулся к своему среднему значению в 40$, закрытие обеих позиций принесло бы прибыль в 20$ на 1 акцию.
Товарный рынок
Для парного трейдинга можно брать контракты на схожие товары, например, нефть и природный газ, золото и серебро. Также можно использовать разные виды контрактов на один и тот же товар.
- На графике совмещены котировки спот-контракта на золото XAU/USD и фьючерса на золото GC.
- Контракты имеют очень высокую корреляцию, обычно спред колеблется в пределах 10$.
- В прошлом году на волне кризиса спред расширился до аномального значения в 60$. В этот момент можно было продать убежавший вперед фьючерс GC и одновременно купить соответствующее количество спот-золота XAU/USD.
- Через 2 недели спред вернулся к 10$, закрытие обеих позиций принесло бы прибыль в 50$ на 1 контракт.
Валютный рынок Форекс
На Форекс для парного трейдинга нужно подобрать две схожие валютные пары. Например, EUR/USD и GBP/USD обладают положительной корреляцией. Однако эта зависимость неустойчива, из-за чего графики пар могут расходиться на очень большое расстояние и длительное время не сходиться обратно. По сути, торговля спредом EUR/USD и GBP/USD аналогична торговле их кроссом – EUR/GBP. Когда по EUR/GBP возникает устойчивый тренд, корреляция EUR/USD и GBP/USD нарушается.
- На графике совмещены котировки валютных пар EUR/USD и GBP/USD.
- Эти пары умеренно коррелируют, средний спред на графике примерно в районе 0,1500, что соответствует 1 500 пунктам.
- В прошлом году во время падения рынков и бегства инвесторов в защитные активы спред сузился в два раза, до 0,0750, что соответствует 750 пунктам. В этот момент можно было купить сильно просевшую пару GBP/USD и одновременно продать такой же объем по EUR/USD.
- Через месяц спред вернулся на уровень 0,1500, а закрытие обеих позиций принесло бы прибыль 0,0750, то есть 750 пунктов.
Управление рисками в парном трейдинге
Как и в любой другой стратегии торговли, в парном трейдинге необходимо контролировать риски. И хотя позиция является рыночно-нейтральной, неожиданно вышедшие новости, влияющие на один из активов торгуемой пары, могут резко изменить скорость и направление движения спреда. Поэтому нужно для себя заранее сформулировать критерии ограничения убытков.
Так как стратегия зависит от изменения величины спреда, установка Стоп Лоссов по каждому инструменту пары будет неактуальна. Как вариант, можно ориентироваться на суммарный убыток по обеим позициям. Нужно заранее определить для себя приемлемый размер риска на сделку (например, 3% от капитала), и если суммарный убыток по позициям достигнет этого значения, закрыть их.
Заключение
Парный трейдинг является популярной рыночно-нейтральной стратегией торговли. Она может показаться простой лишь на первый взгляд. Для успеха трейдеру потребуется умение находить подходящие инструменты, правильно использовать статистику и выбирать оптимальный момент для сделок.
Также необходимо соблюдать правила управления рисками. Прежде чем рисковать реальным капиталом, следует проверить свои навыки парного трейдинга на демо-счете.
Виктор Грязин
Торгует на финансовых рынках с 2004 года. Приобретённые опыт и знания помогли ему сформировать собственный подход к анализу активов, деталями которого он охотно делится со слушателями вебинаров RoboForex.
Источник https://tradexperts.ru/strategii-foreks/rynochno-nejtralnye-strategii-na-rynke-foreks
Источник https://smart-lab.ru/blog/250533.php
Источник https://blog.roboforex.com/ru/blog/2021/05/27/chto-takoe-parnyj-trejding-i-kak-ego-primenyat/
